摩根大通策略师最新观点指出，即便美联储启动了市场备受期待的降息周期，股市涨势也可能在接近历史高位的地方停滞不前。

　　小摩策略师Mislav Matejka是今年华尔街最看空股市的人士之一，他带领的研究小组在一份报告中表示，任何政策放松都将是对经济增长放缓的回应，因此是一种“回应性”降息。季节性趋势是另一个障碍，从历史上看，9月份是美国股市表现最差的月份。

　　Matejka在一份报告中写道，“我们尚未脱离困境，市场情绪和仓位指标看起来远没有吸引力，政治和地缘政治的不确定性上升，9月份的季节性因素再次更具挑战性。”根据媒体汇编的历史数据，在过去五年时间里，美国基准指数在9月份平均下跌了4.2%。

　　在公债收益率回落的背景下，Matejka还重申了对防御型股票的偏好。

　　市场情况来看，标普500指数在8月初大跌后反弹，因市场押注美联储将在9月的下次政策会议上开始降息，该指数于月末接近纪录高点；摩根士丹利资本国际全球指数也正处于历史高点。

　　目前交易商们也在等待一系列经济数据，包括本周至关重要的就业报告，他们希望从中寻找更多有关经济健康状况的线索。

　　此外，包括美国银行的市场策略师Michael Hartnett在内的其他人士近期也警告称，美联储的首次降息将成为抛售股票的催化剂，而不是推动股市再走高。

　　Michael Hartnett上月指出，在普遍观点认为经济将会软着陆或不着陆的背景下，“硬着陆”风险“显然升温”。鉴于美国出现更严重衰退的可能性增加，投资者应当在美联储首次降息时卖出股票。