《中国经济周刊》首席评论员钮文新
全球股市再现剧烈调整。据新华社报道，受前一个交易日美国纽约股市三大股指受挫拖累，东京股市两大股指9日开盘后大幅下跌，日经股指一度下跌1100多点。至收盘时，日经股指下跌175.72点，收于36215.75点；东证股指下跌17.69点，收于2579.73点。
实际上，当美国经济数据被质疑“造假”，美联储不得不面对美国经济现实，确认将于9月降息，全球金融便进入新一轮风雨飘摇。尤其在俄乌冲突、中东危机持续影响下，全球性需求疲弱引发各方关注。以原油为例，从布伦特原油（金融）当月连续的价格走势看，在去年9月创下97.63美元/桶高点之后，一路盘跌。美油、布油上周五（当地时间9月6日）均创2023年6月以来新低，其中WTI原油期货10月合约上周五跌2.14%，上周累跌7.99%，创下自2023年6月以来的收盘新低；布伦特原油期货11月合约上周五跌2.21%，上周累跌9.82%，同样创下2023年6月以来新低。
原油价格下跌当然有新能源崛起预期的作用，但考虑到OPEC拒绝增产、加上每日出口120万桶原油的利比亚关闭了60%的产能，再加上中东石油运输局势的恶化，按说石油价格没有理由出现暴跌，但事实是确实呈现下跌趋势。当然，美国加入石油供给竞争之后，尤其是俄罗斯石油大量供给非西方市场之后，全球石油供给格局已经发生了深刻转变，而这个转变也深刻地影响着国际原油定价。尽管如此，各路分析依然笃定：油价下跌更多反映了人们对需求减弱的担忧。
从最近的经济数据看，美国8月ISM制造业PMI为47.2，尽管这个数据比7月低点有所回升，但依然不及预期的47.5。就业情况似有改善，比如8月的就业指数为46，而7月前值为43.4。总体趋势看，美国制造业活动依然低迷。比如，美国制造业新订单指数仅为44.6，是2023年6月以来最低；库存指数为50.3，较上月大涨5.8个点；生产指数从7月的45.9下滑至44.8。“我们真能实现软着陆吗？”这是当下萦绕在华尔街上空的一个重大疑问。
欧洲的经济状况似乎也不乐观。市场研究机构公布的最新数据显示，欧元区8月制造业采购经理指数（PMI）终值为45.8，仍处于收缩区间。最为值得注意的是，作为欧元区两大经济发动机，熄火迹象明显。德国8月制造业PMI仅为42.4，而法国仅43.9，对整个欧元区8月制造业表现形成巨大拖累。
标普全球公司编制的HCOB欧元区PMI数据的报告显示，大多数欧元区国家的工厂产量持续下降，制造商减少采购，就业和库存均不乐观。此外，商业信心跌至五个月低点。但与此同时，8月欧元区商品价格自2023年4月以来首次上涨，运营成本连续第三个月上涨。
欧盟统计局初步统计数据显示，受能源价格下降影响，欧元区8月通胀率按年率计算为2.2%，低于7月的2.6%，为2021年7月以来最低水平。这似乎是个好消息，但这也可能得益于俄罗斯能源对欧洲的输出。布鲁塞尔智库Bruegel的数据显示，2024年第二季度，俄罗斯出口到欧洲的天然气，占欧洲进口总量的17%，总计为127.3亿立方米，略高于美国的122.7亿立方米。但问题是：如果俄乌冲突进一步恶化，欧元区能源供给会不会再入泥沼？欧洲民众和欧洲经济又会再为能源供给付出多少代价？
纵观天下，整个世界似乎又来到了一个重要的十字路口。与以往不同的是，每条路都充满浓雾。如果不能选择出共赢的合作之路，等待这个世界将是什么？至少，全球金融市场发生大动荡的可能性在不断增加。在此背景下，落实党的二十届三中全会提出的各项改革任务必须要有强烈的紧迫感，尤其在宏观金融改革方面，通过改革破解经济困局，维护金融市场稳定。
