◎记者赵明超
基金管理人或基金经理下场自购,用真金白银看多后市,这无疑可以给投资者以信心。
但是,部分基金公司在自购时大张旗鼓地宣传,但在赎回时却悄无声息。高调自购的资金,实际上是赎回老基金的资金。这种暗度陈仓式的“赎旧买新”,让自购沦为基金公司的营销工具。
对于主要依靠管理费收入的基金公司来说,由于管理费和规模直接相关,所以基金公司对扩大规模有天然的动力。基金公司的自购行为,除了用真金白银看多后市外,还有稳住规模的考量。
通常来说,当市场赚钱效应不足时,投资者会不断赎回,基金规模也会持续缩水。基金公司自购,可以向投资者传递看多后市的信心,不仅可以吸引新的投资者买入,还可以防止持有人赎回。
因此,基金公司在自购时往往会大张旗鼓地宣传。与之相对应的是,他们在赎回基金时,往往变得悄无声息。部分基金公司在赎回时,还在不断释放看多后市的信号。
基金公司在投资旗下基金时,除了新发基金产品之外,不管是买入还是赎回,并没有立即披露的强制规定,投资者只能在基金定期报告中看到。通常来说,基金公司通常会在自购时积极宣传,但在赎回时三缄其口。这种信息披露的不对称,给“赎旧买新”留下了操作空间。
以沪上某基金公司为例,该公司在新发基金时,总是以自购为营销卖点,但基金定期报告披露的信息显示,这些自购的资金,基本是赎回老基金带来的。
从历史行情看,在市场波动时买入,往往更容易让投资者获得回报。基金公司的自购行为,往往也是发生在这个时候,不可否认基金公司看多后市的信心。
但从个别基金公司的行为看,无论是“赎旧买新”式的自购,还是标榜自购但赎回更多的行为,都是纯粹从自身利益出发,用来吸引投资者的恶意营销行为。
把“自购”当作基金营销工具,已经背离了资产管理行业的原则。对于以投资者信任为基石的基金公司来说,要把投资者、管理人和基金公司利益更好地捆绑在一起,当上述利益产生冲突时,必须以投资者利益为先,才能实现可持续发展。
基金公司的这种行为,尽管短期可以带来规模增长,但从长期看一定会破坏投资者的信任。
建立信任并不容易,尤其是资产管理行业。岂能辜负投资者的信任,让自购沦为营销工具?