一、监管和政策

　　1、三部门集中打出刺激经济“组合拳”

　　9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况，以下为发言要点：

　　央行行长潘功胜：

　　- 近期将下调存款准备金率0.5个百分点，可能在年底进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；

　　- 降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点；

　　- 降低存量房贷利率，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右;全国首套房二套房最低首付比例统一为15%，各地在此基础上因城施策自主确定；

　　- 优化保障性住房再贷款政策，此前创设的3000亿元保障性住房再贷款中的央行资金支持比例将由60%提高至100%，增强对银行、收购主体的市场化激励；

　　- 延长两项房地产金融政策文件的期限，此前，人民银行和金融监管总局出台了金融16条和经营性物业贷款两项阶段性政策，两项政策的有效期将从2024年12月31日延长到2026年的12月31日；

　　- 研究平准基金的创设；

　　- 创设结构性货币政策工具支持资本市场。创设股票回购增持再贷款，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票;支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。

　　中国证监会主席吴清：

　　- 将发布促进中长期资金入市的意见和促进并购重组的六条措施；

　　- 突出保护中小投资者合法权益，坚决打击财务造假、操纵市场等违法违规行为；

　　- 制定推动中长期资金入市的指导意见，部署一系列支持中长期资金入市的安排；

　　- 进一步优化权益类基金产品注册，大力推动宽基类基金产品创新；

　　- 积极鼓励上市公司加强产业整合；

　　- 支持并购重组；

　　- 将建立重组简易审核机制；

　　- 支持上市公司改善经营销量，提升盈利能力；

　　- 将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。

　　国家金融监督管理总局局长李云泽：

　　- 努力营造稳定、透明、可预期的监管环境；

　　- 将对6家大型商业银行增强核心一级资本；

　　- 拟扩大银行系金融资产投资公司股权投资试点范围；

　　- 扩大保险资金长期投资改革试点；

　　- 从三个方面对续贷政策优化：对续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业;将续贷政策阶段性扩大至中型企业;调整风险分类标准；

　　- 配合人民银行积极推进委托降低存量房贷利率。

　　2、中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》

　　9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。《指导意见》提出：着力完善各类中长期资金入市配套政策制度。建立健全商业保险资金、各类养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制，推动树立长期业绩导向。培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，完善考核评估机制，丰富商业保险资金长期投资模式，完善权益投资监管制度，督促指导国有保险公司优化长周期考核机制，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。完善全国社保基金、基本养老保险基金投资政策制度，支持具备条件的用人单位放开企业年金个人投资选择，鼓励企业年金基金管理人探索开展差异化投资。鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。

　　3、中央政治局会议：发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用

　　9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

　　4、证监会研究制定《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》

　　9月24日，为进一步激发并购重组市场活力，证监会在广泛调研的基础上，研究制定了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购，以及支持“两创”板块公司并购产业链上下游资产等，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集；资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求，将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。同时，通过锁定期“反向挂钩”等安排，鼓励私募投资基金积极参与并购重组。

　　5、证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定（征求意见稿）》

　　9月24日，中国证监会就《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。主要修订内容：一是推动重组股份对价分期支付落地。二是提高对同业竞争和关联交易的包容度。三是新设重组简易审核程序。四是完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并。五是鼓励私募基金参与上市公司并购重组。

　　6、金融监督管理总局发布《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》

　　9月24日，金融监管总局发布了《关于做好金融资产投资公司股权投资扩大试点工作的通知》（金办发〔2024〕100号，以下简称《试点工作通知》）和《关于扩大金融资产投资公司股权投资试点范围的通知》（金办便函〔2024〕1210号，以下简称《试点范围通知》）。《试点工作通知》提出，纳入金融资产投资公司股权投资试点的地区应满足经济实力较强、科技企业数量较多、研发投入量较大、股权投资活跃等条件。根据上述条件，经商相关部门，将把金融资产投资公司股权投资试点范围由上海扩大至北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等18个大中型城市。

　　二、行业和机构

　　人事变动：

　　-9月29日，据公告，农业银行近日收到国家金融监督管理总局关于王志恒先生担任副董事长执行董事的任职资格批复。

　　-9月25日，河北省唐山市中级人民法院一审公开开庭审理了中国光大集团股份公司原党委书记、董事长唐双宁贪污、受贿一案。

　　-9月24日，据公告，建信理财领导层发生人员变更，齐建功接替张跃云出任建信理财的党委书记，并拟任董事长。

　　-9月24日，据公告，瑞丰银行董事会收到董事会秘书吴光伟提交的书面辞呈，吴光伟因工作调整原因，申请辞去本行董事会秘书职务，由董事长吴智晖代行本行董事会秘书职责。

　　-9月23日，据公告，郑治国不再担任申万宏源研究所党委书记、董事长，转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长。申万宏源证券执行委员会委员周海晨兼任申万宏源研究所党委书记、董事长。

　　-9月23日，据公告，国家金融监督管理总局已于2024年9月14日核准刘彦光大银行副行长的任职资格。

　　金价再创新高！银行理财开始“贴金”，黄金结构化产品迎来发行热。受美联储降息、地缘关系等事件影响，金价屡创新高。当地时间9月23日，伦敦金现（现货黄金）最高攀升至2636.74美元/盎司，COMEX黄金期价涨至2659.8美元/盎司新高。近期，招银理财、平安理财、中邮理财等公司又新发多只挂钩黄金的银行理财产品。（界面新闻）

　　易方达举报风波后，上海银行回应：传闻不实，不存在隐藏亏损。9月27日，易方达举报风波发生两天过后，其中涉及的另一家机构对外回应，“我行关注到一些市场传闻，目前易方达香港已就此公开声明。涉及我行易方达香港专户投资相关传闻不实，我行不存在隐藏亏损的情况”。（21世纪经济报道）

　　同业存单额度告急！部分银行已不足5%，四季度或缓解。今年存单供给放量，部分银行的同业存单余额即将触达限额，市场颇为关心备案额度等因素对存单供给乃至价格的影响。目前来看，银行调整同业存单备案额度的可能性较小，四季度银行的负债压力将有所缓解。9月，一年期AAA级同业存单利率“先上后下”，近两周又下降10BP至1.87%。根据天风证券固收首席孙彬彬的统计，截至9月23日，共392家银行披露了2024年同业存单发行计划，备案额度合计约26.9万亿元。截至9月23日，年内累计发行约23.1万亿元，年内累计到期约20.0万亿元，年内净融资约3.1万亿元，当前余额约17.8万亿元。（财联社）

　　基金快速“回血”，一周最高涨超30%。这一周，A股、港股快速回升，不少基金产品都迎来了快速“回血”，wind数据显示，近一周数百只基金涨幅超过20%，最高涨幅超30%。在这些基金中，超半数的产品为被动指数型基金，其中金融科技主题的ETF涨幅居前。不过持续上涨之后，不少基金也出现了明显溢价，单单9月28日一天就有几十只基金提示风险。（每日经济新闻）

　　中标利率下行0.3个百分点！9月MLF操作提前发布。9月25日上午8点30分，央行官网“中期借贷便利”栏目发布公告，宣布当天开展1年期MLF操作3000亿元，中标利率2.0%，较上月下行0.3个百分点。（21世纪经济报道）

　　中基协：8月份证券期货经营机构备案私募资管产品782只同比减少10.93%。9月25日晚间，中国证券投资基金业协会发布2024年8月份《证券期货经营机构私募资管产品备案月报》显示，2024年8月份，证券期货经营机构共备案私募资管产品782只，环比减少10.93%，同比减少10.93%；设立规模690.80亿元，环比增长27.13%，同比增长52.98%。（证券日报）

　　中长债基金突遇调整，又是股债跷跷板效应。9月25日，A股再度发力，三大指数集体收涨。但在债券市场，分歧与调整再度出现。从中长期纯债基金的净值走势看，在9月24日当天，共有40只产品净值收益率低于-0.2%。其中，华泰保兴尊益利率债6个月持有、华泰保兴安悦、中海丰盈三个月定开、平安5-10年期政策性金融债、中金金安等产品单日净值跌幅超0.4%。最为显著的是华泰保兴尊益利率债6个月持有，该产品单日净值跌幅为0.49%。（财联社）

　　公私募出海频寻“金主”，外资回流A股苗头渐显。近期，国内公私募机构纷纷将目光投向海外市场。多家大型公募基金公司频繁与海外资管机构沟通洽谈，吸引海外资金通过基金专户投资国内股票、债券等，目前客户主要集中在中东地区；不少私募量化机构则将目光瞄准中国香港和新加坡市场，希望与客户彼此增进了解，进而获得增量资金。外资机构普遍认为，当前A股投资性价比凸显，历史经验显示市场低迷之际通常也是长线布局以及挖掘超额收益的最好时机。（中国证券报）

　　中国保险资金投资股票和股票型基金超3.3万亿元。中国国家金融监督管理总局人身保险监管司司长罗艳君27日在北京出席国务院政策例行吹风会时透露，截至目前，保险资金长期股权投资2.8万亿元(人民币，下同)，投资股票和股票型基金超过3.3万亿元。罗艳君提到，到8月末，保险资金配置债券、银行存款等各类固定收益类资产21万亿元以上，投资股票、证券投资基金、未上市企业股权等权益类资产超过6万亿元，大类资产整体配置稳健均衡，总体风险可控。(中国新闻网）

　　8月标品信托产品收益下降，存续量持续上升。9月24日，普益标准发布数据显示，截至2024年8月末，共有63家信托公司存续36614款标品信托产品，存续数量环比增加333款，升幅为0.92%。截至2024年8月末存续的标品信托产品中，固定收益类产品的近6月年化收益率均值为3.06%，环比下降0.02%；权益类产品的近6月年化收益率均值为2.86%，环比下降0.17%；混合类产品近6月年化收益率均值为6.97%，环比下降6.13%。2024年8月共有33家信托公司的222款标品信托产品应到期清算，到期数量环比增加11款，升幅为5.21%。（新京报）

　　三、市场和数据

　　债券市场：上周，10年期国债收益率上行13bp至2.17%，30年国债收益率上行20bp至2.35%。非金融信用债一级发行量小幅回升，但到期量继续增长，净增量也连续两周为负。二级市场方面，信用债跟随利率债调整，周五更为明显，或受到资管产品赎回的影响，1年期收益率上行1-5bp，3年期收益率上行5-9bp，5年期上行11-15bp左右。整体表现弱于基准利率，导致信用利差全面走扩，其中中高等级走扩2-4bp, 低等级走扩6-7bp。（中金固定收益研究）

　　股票市场：上周，A股和港股市场在政策超预期催化下均大幅上涨。上证指数、深证成指、创业板指分别大涨 12.81%、 17.83%22.71%;港股方面，恒生指数大涨13.00%。分板块看，食品饮料、美容护理、非银金融表现靠前，分别上涨26.06%、24.37%、23.00%;公用事业、石油石化家用电器涨幅靠后，分别上涨7.92%、9.17%、10.45%。（西部利得微资讯）

　　外汇市场：美元指数周线震荡收跌0.32%，收盘在100.42点；欧元/美元收涨0.01%，收盘在1.1164点；美元/日元收跌1.20%，收盘在142.1423点；美元/人民币收跌0.83%，收盘在6.9830点。（金砖汇通）