氧化铝昨日夜盘跳空低开后反弹，今日早间偏强震荡运行，盘中多次涨幅突破3%，最高点达4427点再创新高，收盘主力涨2.32%。现货方面，据Mysteel，今日国内氧化铝现货价格全面上调，期现共同走高。

　　今年7月，面对复杂多变的宏观环境及较弱的产业基本面，加之印尼或放宽铝土矿出口政策以及几内亚下议院正式向其能源和矿产资源部提出建议的消息面影响，7月底氧化铝跌至阶段性低点，此次高点较7月底涨幅接近30%。

　　（图片来源：wind，财联社整理）

　　宏观层面来看，近期国内各种利好政策出台。国务院新闻办公室也将于10月12日（星期六）举行新闻发布会，财政部部长蓝福安届时会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，宏观预期有所好转，对氧化铝价格有所支撑。

　　供需格局对氧化铝仍有支撑

　　从基本面来看，机构普遍认为虽然未来供给端会出现一定变动，但供需格局近期对氧化铝仍有支撑。从供应端出发，影响氧化铝供应量的两个最重要因素是矿石的供应变化以及产能设备的检修情况。以供应方为出发点，我国国产铝土矿供应逐年紧缺，近年来铝土矿对外依存度不断提高，70%的进口来自几内亚。

　　对此，国信期货在2024年四季度有色金属板块专题报告中关于氧化铝的板块中提到，供应量方面，国内矿山的复产情况仍不容乐观，几内亚矿石发运量将在10月后逐渐恢复，四季度仍将有供应增量；产能检修方面，四季度是氧化铝产能的集中检修季，叠加北方采暖季大气污染等环保方面政策的影响，四季度预计将频繁出现阶段性的停产减产，造成供需错配，扰乱现货市场的供需状态。

　　需求方面，各地电解铝生产状况良好。东吴期货在相关研报中表示四川电解铝厂的复产使得氧化铝总体仍维持偏紧的状态，价格易涨难跌，银河期货点评认为目前云南区域电力供应情况良好，四季度电解铝行业出现大规模限产的可能性不大，对氧化铝需求或将增加。同时目前净出口状态持续，使得国内供应增加非常有限，当前西北地区电解铝厂有冬储需求。因此短期氧化铝供应紧张的局势不改，现货价格维持强势，对期货价格也有提振。