21世纪经济报道记者胡慧茵广州报道

　　上周（11月4日-11月8日），港股市场震荡上扬，科技指数领涨。截至上周五收盘，恒生指数全周累计上涨221.76点，涨幅1.08%，报收20728.19点；恒生科技指数上涨184.35点，涨幅4.11%，报收4668.26点；国企指数上涨118.78点，涨幅1.62%，报收7461.44点。

　　第一上海证券首席策略分析师叶尚志向21世纪经济报道记者表示，受外围因素影响，近期港股波动性有所加大，但主要还是以跟随A股上落为主。阿里巴巴、腾讯、美团、京东等互联网龙头股将发布最新财报，成为市场关注的焦点所在。目前市场的支持政策主要针对股市和楼市，因此之后可继续关注券商和地产股板块的走势。

　　中泰国际预计，随着美国大选及美联储利率决议等尘埃落定，市场焦点回归内部事件，港股走势的关键仍在于中央财政政策的力度及方向。在出口大方向受压的背景下，对促消费政策加码是合理期望，年内地方政府稳增长加力的方向仍是基建、制造业、棚改等投资。短期看来，特朗普上台将再度增加外资对港股的风险溢价，限制估值扩张，长线主动外资对港股将继续持观望态度，但政策预期也会为港股托底，外资占比或美国出口链条相关的股份或阶段性跑输。

　　上周来看，内房股和券商股表现突出。内房股方面，富力地产周升42.11%，越秀地产周升5.48%，雅居乐集团周涨17.2%，世茂集团周升20.63%。券商股中，中信证券周涨18.82%，中信建投证券周涨26.18%，华泰证券周涨13.92%。

　　港股成交金额创历史最高纪录

　　港股10月的日均成交金额也创下历史最高纪录。港交所最新数据显示，今年10月的平均每日成交金额为2550亿港元，同比增长224%，环比增加50.73%。Wind数据显示，这一数字已然超过2021年1月的2457亿港元，创下了2003年有数据统计以来的最高纪录。

　　同样，今年10月，沪股通及深股通日均成交金额（ETF及股票）为2701.39亿元人民币，环比大增108.3%；港股通日均成交金额（ETF及股票）为1015.23亿港元，环比增长63.9%。事实上，2024年10月8日当天，港股成交金额创下了6207亿港元的历史新高。同样是这一天，沪深港通北向及南向交易成交金额分别创下5101亿元人民币及2803亿港元的历史新高。

　　今年前10个月，香港证券市场平均每日成交金额为1278亿港元，同比上升20%；交易所买卖基金平均每日成交金额为151亿港元，同比上升30%；杠杆及反向产品平均每日成交金额为29亿元，同比上升32%。

　　今年港股IPO市场也呈现回暖。今年前10个月，港股共迎来54家新上市公司，较去年同期的52家上升4%；首次公开招股集资金额为686亿元，较去年同期317亿元上升116%；总集资金额为1497亿元，较去年同期的1091亿元上升37%。

　　10月以来港股回调明显，市场成交活跃度持续回升。中泰国际策略分析师颜招骏分析称，在政策底的支撑下，恒生指数的预测 PE回到 9 倍以下的机率不大。不过，决策层短期聚焦稳增长不意味着“强刺激”的来临，防风险和高质量发展的中长期政策方向不会改变。

　　科技概念股沽空比例增加

　　近日，港股持续反弹，但是卖空数据随之增加。从整体情况来看，市场的沽空比率从10月底的10.66%升至11月8日的16.46%，期间一度超20%。数据显示，港股部分个股卖空数据也出现突然大增，其中包括腾讯控股、美团-W、阿里巴巴-SW、小米集团-W。

　　一般情况下，沽空比率的上升可能反映市场的不确定性，尤其是在经济波动和不确定性加剧的背景下。相比之下，当前的沽空更可能与市场波动有关，特别是市场出现大幅回调时，投资者可以借此对冲风险或寻求利润。

　　颜招骏向记者指出，经历10月的调整，恒生指数在9月11日至10月7日升浪回调0.5倍的黄金比率获得支撑。年初以来呈现典型的多头走势，恒指中线及长线市场高位震荡，内部股份上升动能继续保持。预计在国内财政及针对资本市场政策进一步发力，叠加美国大选“靴子落地”、美联储降息的预期下，港股有望实现年末震荡上行的行情，后续上行空间仍要看财政政策发力的方向。

　　在港买卖房产基金无需缴纳印花税

　　11月8日，香港特区政府在宪报刊登了《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，旨在豁免房地产投资信托基金（REITs）股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，并对无纸证券市场制度下的印花税征收安排进行修订。该条例草案预计将于本月20日提交立法会进行首读。

　　本次政策调整的核心内容之一是，豁免REITs股份或单位转让的印花税。根据现行的《印花税条例》，香港买卖房地产基金须缴纳印花税，买卖双方各需承担0.1%的税率。然而，在政策调整后，相关交易将无需再缴纳这笔费用。

　　其实这也是跟随国际主流市场的做法。香港证监会投资产品部执行董事蔡凤仪透露，有不少潜在发行REITs的公司与当局联系，但受到估值等因素影响，暂时未能成功发行REITs。这些公司都希望利率能有所回落。

　　除了豁免印花税外，香港特区政府还将“开放式基金型公司及房地产投资信托基金资助计划”延长3年，自2024年5月10日起实施。根据该计划，获香港证监会认可并在香港联合交易所上市的合资格房托基金，其支付予香港服务提供者的合资格费用将获得70%的资助，上限为每只房托基金800万港元。

　　另外，香港REITs投资市场今年还迎来了政策的“大礼包”。今年4月19日，中国证监会发布了5项资本市场对港合作措施，以进一步拓展优化沪深港通机制，助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。其中提到，将REITs纳入沪深港通，拟总体参照两地股票和ETF互联互通制度安排，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通目标，进一步丰富沪深港通交易品种。

　　本周前瞻

　　经济数据方面可关注：

　　周一（11.11）：中国10月全社会用电量同比

　　周二（11.12）：美国10月NFIB小型企业信心指数、美联储理事沃勒在银行业大会上发表讲话

　　周三（11.13）：美国10月季调后CPI月率、美国10月季调后核心CPI月率、美国10月未季调CPI年率、美国10月未季调核心CPI年率、2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根在一场有关能源与经济的会议上做开场讲话

　　周四（11.14）：美国至11月8日当周API原油库存、美国10月PPI月率、美国10月PPI年率、美国至11月9日当周初请失业金人数、美国至11月8日当周EIA天然气库存

　　周五（11.15）：美国至11月8日当周EIA原油库存、中国10月社会消费品零售总额同比、美国11月纽约联储制造业指数、美国10月零售销售月率、美联储主席鲍威尔发表讲话

　　本周将有以下公司公布财报：

　　周一（11.11）：零跑汽车

　　周二（11.12）：腾讯音乐、再鼎医药

　　周三（11.13）：腾讯控股、百济神州、阿里健康

　　周四（11.14）：京东集团、网易、哔哩哔哩、吉利汽车、京东物流

　　周五（11.15）：阿里巴巴

　　关注“打新”的投资者可以关注，港股本周将有国富氢能新股上市。

　　（实习生谢子颖对本文亦有贡献）