11月25日，A股三大指数集体下跌。截至收盘，沪指跌0.1%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.02%，北证50指数跌0.51%，全市场成交额15214亿元，较上日缩量3108亿元，其中沪深两市成交额不足1.5万亿。全市场超3700只个股飘红。
板块题材上，固态电池、旅游酒店、服装家纺、燃气电力、家居用品板块涨幅居前；贵金属、华为手机、CPO、机场航运、可控核聚变概念股跌幅居前。
盘面上，固态电池概念早盘集体爆发，灵鸽科技、殷图网联30cm涨停，领湃科技(300530)、盟固利(301487)20cm涨停，普路通(002769)、圣阳股份(002580)、龙蟠科技(603906)等十余股封涨停板。消息面上，在近期举办的2024高工锂电年会现场，高工锂电产业研究院（GGII）认为，当前固态电池仍处于发展初期，主要以半固态电池为主，全固态电池有望在技术突破、工程化量产及下游验证完成后，于2028年进入GWh级应用阶段。
旅游酒店板块活跃，凯撒旅业(000796)、南京商旅(600250)、大连圣亚(600593)涨停。消息面上，外交部近日表示，自2024年11月30日至2025年12月31日——对保加利亚、罗马尼亚、马耳他、克罗地亚、黑山、北马其顿、爱沙尼亚、拉脱维亚、日本持普通护照人员试行免签政策。此外中方还决定进一步优化免签政策，将交流访问纳入免签入境事由，将免签停留期限自现行15日延长至30日。消息公布半小时后，在携程海外平台欧洲站点、日本站点，中国相关目的地搜索热度环比分别增长65%、112%，尤其从日本多地直飞国内目的地的航班热度大涨。
贵金属板块持续下挫，晓程科技(300139)跌超4%，湖南白银(002716)、山金国际(000975)、西部黄金(601069)等跟跌。
华为手机概念股表现落后，大恒科技(600288)、天音控股(000829)跌停，和胜股份(002824)、福日电子(600203)、银邦股份(300337)跌幅居前。
值得一提的是，中信证券指出，经测算，12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位会在月中时点对资金面造成扰动。叠加MLF到期以及季节性因素，12月不排除央行降准50bps，或通过买断式逆回购、国债买入等多种工具配合来熨平资金面波动。对于债市而言，政府债供给压力以及政策预期博弈会对利率形成扰动，但只要央行对于资金面呵护力度足够，利率便仍存下行空间，待供给逐步落地后，可以关注曲线走平带来的交易机会。
消息面
中国央行：今日进行2493亿元7天期逆回购操作
中国央行今日进行2493亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有1726亿元7天期逆回购到期。
MSCI中国指数新纳入4只A股标的
全球知名指数公司明晟(MSCI)11月7日公布了半年度审核变更结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入4只中国股票，剔除20只。本次MSCI指数调整将于11月25日收盘后正式生效。
具体来看，MSCI中国指数本次新增4只标的，包括首创证券、华勤技术、龙芯中科、天风证券，均为A股股票。纳入MSCI中国指数同时也意味着被嵌套进MSCI新兴市场指数，进入了MSCI全球标准指数系列，从而将获得大量被动资金跟踪。这意味着，被MSCI新纳入个股或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金的买入。
券商两融业务规范示范文件将出台
中证协起草《证券业务示范实践第X号-融资融券客户交易行为管理》正向券商征求意见，核心在于围绕两融业务客户交易行为管理若干场景，制定示范实践。比如券商应当切实加强投资者行为监测和管理，防范异常交易、利益输送、不当套利等行为，在处理客户关联人识别与核查、异常交易管控、“绕标套现”交易识别管理、客户融券和出借行为管理等操作重点、难点，可以参照适用本示范实践。
美国国债总额突破36万亿美元，再创新高
据美国独立研究机构联邦预算问责委员会公布的最新报告，美国国债总额已于本周突破36万亿美元，达到创纪录的新高。从今年7月底，美国国债总额达到35万亿，到现在升至36万亿，仅仅用了三个多月时间。联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯在发言稿中直言：“如今，美国政府借款正变得像季节的变化一样规律而确定。”
四部门：全面公示热搜榜单算法原理
近日，中央网络安全和信息化委员会、工业和信息化部、公安部、国家市场监督管理总局等四部门发布关于开展“清朗·网络平台算法典型问题治理”专项行动的通知，专项行动包括深入整治“信息茧房”、诱导沉迷问题；提升榜单透明度打击操纵榜单行为，要求全面公示热搜榜单算法原理，提升榜单透明度和可解释性；防范盲目追求利益侵害新就业形态劳动者权益；严禁用算法大数据杀熟。
