当市场还沉浸在金价上周单周上涨近6%的乐观氛围中时，周一（11月25日）早盘，金银市场突然“变脸”。现货金价在早盘摸高至2720美元附近后快速转跌，自日内高点回落超40美元。受金价表现拖累，白银价格也快速走低，日内跌超2%。

　　分析认为，随着价格的快速上涨，短期获利了结意愿增加和地缘局势的扰动导致金价高位“跳水”。尽管机构普遍对黄金长期上涨持乐观态度，但在美联储下个月降息概率下降的背景下，美元和美债收益率走强给贵金属带来的压力依旧明显。

　　刚刚过去的一周，地缘局势再度升级，再度激活了黄金市场的避险需求。在ETF增仓、美元指数高位回落的配合下，国际金价单周上涨近6%，创下2023年3月以来最大周度涨幅。经过上周五个交易日的连续上涨，金价基本收复了前一周的跌幅。

　　这一强势表现，无疑增强了黄金多头的信心。在行业网站Kitco News调查的18名机构分析师中，有16人看涨本周金价；在189名散户投资者中，看涨金价者也多达126人。

　　金价的强势表现也似乎在呼应机构的看涨预期。高盛在其报告中继续把黄金列为明年最值得关注的商品，并强调其对金价明年可能升至3000美元上方的预测。

　　兴业银行也在其报告中表示，预计2025年第一季度现货金价均价位2725美元，二季度为2750美元，三季度为2850美元，到明年四季度将触及2900美元附近，全年均价预计为2800美元。

　　但是，短期黄金市场面临多重调整压力，其中“获利回吐”是不可忽视的利空。

　　City Index高级分析师马特·辛普森（Matt Simpson）表示，黄金承压的原因是“在上周创下近几年最佳周度表现后，一些交易商希望在2718美元高点附近获利了结”。

　　再加上本周美国市场将迎来感恩节假期，且周内还有PCE数据、美联储议息会议纪要等将要公布，也加大了市场的谨慎情绪。

　　与此同时，近期美国经济数据的强劲表现，也使得市场对美联储12月降息预期有所减弱，这直接削弱了黄金的吸引力。上周美国公布的好于预期的初请失业金人数，再度向市场传递美国劳动力市场仍然稳健的信号。而美联储官员对于进一步降息和通胀前景的谨慎表态，也令市场对美联储12月降息概率的预测回落至仅略高于50%的水平。

　　25日，以媒称以方已原则上同意以黎停火协议草案，受此影响，原油、黄金同步下跌。

　　短期而言，市场对短期金价能否延续上周的强势表现持怀疑态度。“由于美国感恩节的缘故，本周交易时间较短，我怀疑我们是否会看到上周大涨的延续。”马特·辛普森表示。

　　徽商期货也在研报中表示，尽管降息和地缘政治局势对黄金价格有支撑，但（金价）持续上行面临一定压力，预计明年行情整理或震荡上行，格中枢缓慢上移。

　　南华期货分析师也表示，由于投资者仍有减少黄金头寸的情绪，金价在触及高点后就可能出现回调。