证券时报网讯，中金公司研报指出，1）锂电产业链扩张高峰已过，2025年各环节供需关系有望迎改善。2023年以来，产业链各环节资本开支增速放缓，电池电解液环节率先回落；2024年各环节资本开支进入全面回落阶段；考虑到产能建设周期通常1—2年，预计2025年起产业链新增供给释放有望放缓。2）基本面底部确立，各环节2025年有望逐步迎向上拐点。当前产业链各环节价格均处于低位、进一步下降空间有限，伴随供需关系改善、头部厂商稼动率有望进一步提升，2025年各环节将逐步迎来盈利向上拐点。3）锂电新一轮技术创新大周期启动，产业升级有望提速。当前时点，围绕高安全、使用便利和持续降本，锂电行业迎来新一轮技术大周期起点，固态电池、超快充、干法电极、硅碳负极、4680等技术等加速进入商业化或者规模化量产阶段，有望加速产业链升级，并在中期驱动需求再提速。