11月29日，市场早盘震荡拉升，午后有所回落，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.5%。

　　板块方面，机器人、电商、互联网金融、食品加工等板块涨幅居前，燃气、影视、IP经济、机场等板块跌幅居前。

　　全市场超4200只个股上涨，近200股涨超9%。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2179亿。

　　今天是11月最后一个交易日，这对市场来说，本身就算个好消息。

　　因为“出金日”已经过去，场内场外的资金都有博弈周末发酵的需求，周五自然得补足仓位；更重要的是，即将进入12月，新的大事件，即新的博弈点已近在眼前。

　　万联证券研报指出，12月中央经济工作会议即将召开，预计将释放更多利好信号。政策落地效果或将影响市场情绪。总体看，市场情绪进一步回暖仍有赖于基本面的改善与流动性的继续好转。

　　今天的复盘，我们重点分析两个问题：

　　一是，上午市场是如何显著走强的？

　　二是，下午为何不继续涨，甚至小幅回落了？

　　从各大指数走势来看，约10:45~11:30收盘，市场上出现了持续不断且放量的买盘，这里以万得全A指数为例。

　　需要注意的是，10:00~11:00，A50期指尚处于震荡走势。

　　11点后，大盘明显走强时，才急拉起来。

　　而这段时间，人民币汇率（下图为离岸人民币兑美元）持续升值。

　　这意味着，11点之前的几十分钟里，有一些对汇率不太敏感的资金已提前出手，会是谁呢？

　　我们认为，这里有“国家队”介入的迹象，带动市场形成了向上的合力。

　　理由在于：

　　1）数据显示，11点后，几个月前托市资金常常借道入场的“宽基ETF”，整体放量上行。

　　稍早一些的10:45~11:00，虽然宽基ETF整体虽未放量，但连续红色量柱已然出现。

　　且部分宽基ETF产品，11点前已有大买单出现。

　　2）“牛市旗手”在这段时间显著异动了

　　一方面，大金融也好，券商股、金融科技概念股也罢，这些对指数提振效果明显的板块，也时常受到托市资金关注。

　　另一方面，此前大盘主升段，上述板块的涨幅也明显领先，因此当它们异动时，容易给市场带来更乐观的预期。结果来看，效果确实达到了。

　　如果你在上午收盘时，内心涌起强烈的“牛回速归”的感觉，是很合理的——那一刻的盘面就是这么强。

　　但为什么午后这股涨势未能延续下去呢？

　　最简单但也不应忽视的是，技术面的压力位生效了。

　　从日K线来看，主要指数都在触及20日线后回落，收出上影线。

　　还是以万得全A为例，如果今天午后开盘，大盘继续涨，那么突如其来的“一阳穿多线”，将构成强烈的看多信号。

　　但问题是，12月还没到呢，这时候乐观预期应该有，但又不必打太满。

　　就和昨天（周四）尾盘，高位股纷纷炸板一个道理：提前释放抛压，更有利于后续演绎。

　　今天，短线情绪继续回暖，涨停家数稳步增长（144家），盘中高位股的“地天板”也出现了。

　　以及从量能角度看，今天全A成交额继续增长，但离站上2万亿元关口，还有空间。

　　长城证券研报指出，“924”行情以来，市场活跃度显著提升，全A成交额大幅攀升并在10月8日创下阶段性高点。政策驱动下，大盘和小盘板块的成交额占比呈现分化特征，大盘在10月初达到高点后回落趋稳，小盘则持续上升。短周期看，自9月24日以来A股资金风格经历了两轮切换；而从偏长视角来看，被动投资正在成为增量资金的重要来源。

　　种种迹象表明，市场把重头戏留到了下个月，更多分析我们留到周末再来盘点。11月行情就此收官，先祝大家周末愉快！