9月底以来，A股市场指数大幅上涨，能大幅跑赢指数的多是些连板妖股，一些游资善于在涨停板的刀尖上跳舞，主动或被动跟风顶板，赚得盆满钵满，但游资是否涉嫌操纵市场，引发市场关注。在笔者看来，严打市场操纵是推动市场健康发展的必要举措。

　　一般来说，大盘股、绩优股较少出现连续涨停板，一些平常无人关注的冷门股、小盘股、绩差股反倒成为连续涨停板的主角。目前市场成交量又有萎缩迹象，主要还是内因所致，一些个股涨过头，主力、游资赚够了，筹码甩给散户，所有问题都抛给市场去解决。

　　游资顶板等行为是否涉嫌市场操纵，值得各方深思、探讨。证券法将“影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量”作为操纵行为的共同特征。2007年证监会内部试行的《证券市场操纵行为认定指引(试行)》规定，“致使相关证券当日价格达涨幅限制价位或跌幅限制价位或形成虚拟的价格水平”，可认定为影响证券交易价格或者证券交易量。虽然上述认定指引目前已失效，但其中内容仍具有一定参考价值。一些主力（包括游资）将股价直打涨停板，吸引投资者关注跟风，不排除构成市场操纵行为。

　　当前A股最大的问题，就是主力、游资陷入连续涨停板的炒作盈利模式不可自拔。1996年出台涨跌停板制度，是为了防止证券交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机。然而，随着实力资金和庄家逐渐适应、并进而利用这个交易制度，富有A股特色的拉涨停操作手法也逐渐流行。庄家或游资率先抢筹锁仓，然后通过集合竞价封板、盘中或尾盘大单封板强化涨停趋势等手段，诱导市场情绪自我强化，制造出相关个股的连续涨停行情。

　　综合来看，由于多年以来A股市场涨跌停板作为基础性交易制度一直未有改变，越来越多投资者被吸引围绕这个交易制度来进行投机博弈，主力意图以涨停板暴利效应，引诱散户追高接盘，自己趁机兑现。散户则赌涨停板之后还有涨停板，能从主力嘴里虎口夺食。涨跌停板制度不仅没有发挥当初所期望的控制过度投机作用，反而成为导致目前A股过度投机的一个根源，其负面效应越来越凸显。

　　笔者建议，A股市场可停止实施涨跌停板制度。笔者并不指望由此就可彻底遏制A股过度投机，但最起码，原来主力以涨停板流水生产线从市场抢钱的做法不再行得通了，有利于打破当前A股涨停板投机这个怪圈。而且，在不设涨跌停板的新交易制度下，庄家要熟悉适应新的交易制度也需一段时间，在过渡时期其与散户的博弈胜率恐怕也会大幅下降。

　　在涨跌停板制度下，一旦巨单封住涨停板，散户就难以再在当日买入，取消涨跌停板，投资者不会出现交易无法实现的情况。即便由于股价不设涨跌幅限制，可能由此出现个股单日翻番情况，但这个投机未必就比连续几十日涨停板来得可怕，对单日暴涨涉嫌市场操纵行为，同样可进行快速调查处理；要有效抑制过度投机及操纵，任何时候都需监管部门的强力执法支撑。

　　若取消涨跌停板制度，是否需要设立熔断机制予以配套？A股市场曾经短暂实行过指数熔断机制，但投资者体验很差，更多表现其“磁吸效应”，也就是指数将要触发熔断时，投资者害怕熔断，害怕丧失流动性而抢先交易，反而造成指数加速熔断。因此，笔者认为，A股即便不设涨跌停板制度，也无需引入指数熔断机制。

　　目前沪深新股上市后的前5个交易日均不设价格涨跌幅限制，放开价格涨跌幅限制，完全可进一步推广到所有存量老股。（作者系财经评论员）