转债市场具有较大估值提升空间,可转债ETF成交额超15亿元
来源:界面新闻
2024年12月4日A股三大股指午后走低,创业板指跌幅达1%,深证成指跌0.63%,沪指跌0.07%。
转债市场方面,中证转债及可交换债债指数跌0.21%,可转债ETF(511380)盘中跌0.25%,成交金额超15亿元,年初至今涨幅4.76%。
成分券跌多涨少,涨幅方面,未来转债、章鼓转债涨超9%,金沃转债涨超8%,天源转债、金轮转债、溢利转债涨超5%,华锋转债、伟隆转债、家悦转债、盛泰转债均涨超2%,松原转债、楚江转债等跟涨。
跌幅方面,金现转债跌近10%,普利转债跌超7%,泰瑞转债、恒辉转债跌超6%,震安转债、湘泵转债、利元转债、姚记转债、思特转债、欧通转债跟跌。
民生证券表示,随着权益市场回暖,转股预期的提升,转债信用风险逐渐出清,当前低价转债数量已回归至今年6月以前水平,转债债底修复下估值空间逐步打开。
从纯债溢价率、转债隐含波动率、隐波差及模型理论定价等来看,均指向当前市场估值处于相对偏低水平。且当前转债中价格低于模型计算理论价值个券数量仍然较多,占市场转债总数比为68.56%,远高于2022年以来平均水平,低估值个券挖掘空间或较为广阔。
当前来看,随着转债信用风险逐渐出清,转债市场整体较低的估值下,未来具有较大估值提升空间,因此不论是双低还是模型低估值因子等低估策略均具有较高性价比。此外,当前相对被低估转债个券数量不低,我们还可以结合其他正股指标做进一步筛选,灵活度较高。
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