12月4日，在上海举行的2025年投资形势展望会暨太平资产年度投研论坛上，光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，激活财富效应是提振消费的有力抓手。

　　高瑞东认为，随着近期一系列政策“组合拳”相继推出，其核心诉求便是稳定资产价格，修复实体部门资产负债表，以激活财富效应。随着后续政策发力见效，国内消费市场有望企稳回升。

　　一系列政策“组合拳”的效用将如何体现？在高瑞东看来，首先，稳定房地产、股票等资产价格，旨在修复居民部门资产负债表，有利于改善居民预期，激活财富效应。其次，直接加大对居民部门的财政支持力度，已有的政策涉及消费品以旧换新、针对低收入群体的定向现金补助、各地因地制宜发行的消费券，未来在生育、养老、教育等领域或进一步推出支持政策，推动财政职能从投资型转向消费型。

　　“政策暖风频吹成为资本市场的主要定价力量。股市受益于风险偏好抬升，上涨态势较为确定，预计持续时间和反弹级别超过2024年年初。”高瑞东说，近期，资本市场情绪快速拉升，从A股量价数据、资金流向与结构、同其他资产价格比三个角度衡量市场情绪来看，自9月底释放一揽子支持性政策以来，市场情绪综合指数从偏冷水平快速拉升，目前已升至乐观水平，资本市场反应积极。

　　展望2025年财政政策，高瑞东认为，财政的增量政策导向较为明确，预计主要着力点包括四个方面：一是设定更高的目标赤字率，既是顺应加大宏观调控力度的要求，也可加强对税收“顺周期” 特征的对冲；二是优化财政资源投向，包括扩大地方专项债使用范围，支持用于土地和存量商品房收储，与地产支持性政策形成配合；三是进一步提升特别国债对定向领域的支持，包括“两重两新”以及增加额度用于支持国有大型银行补充一级核心资本。

　　据了解，本次论坛由中国太平集团投研中心主办，太平资产联合上海证券报·中国证券网承办。