当前A股市场估值重心震荡上移，机构对跨年行情、春季躁动预期持续升温……投资者如何提前布局跨年行情？哪些行业板块机会更大？
据数据统计，截至12月4日，已有30多家券商推荐了200多只月度“金股”，电子、电力设备、计算机、传媒等行业“含金量”较高，其中，美的集团、金山办公、三只松鼠、海光信息等获4家以上券商推荐。
业内人士表示，岁末年初大概率将迎来市场传统的跨年行情，政策支持下A股市场生态环境改善，大盘蓝筹风格短期或有更佳表现，受益于政策催化、基本面边际改善的领域值得重点关注，包括汽车、家电、电子等板块。
机构普遍看好跨年行情
中信建投策略首席分析师陈果表示，从流动性预期和风险偏好等因素来看，统计规律显示近十年A股市场岁末年初表现较优。由于近期市场情绪偏谨慎，且预计今年12月政策将进一步强化扩内需，看好A股市场后续的跨年行情，短期如市场还有震荡回调，投资者可考虑积极布局。
中信证券最新研报表示，中央经济工作会议将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳步回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币在经历一轮快速调整后有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动A股市场的跨年行情。
“岁末年初大概率将迎来市场传统的跨年行情，未来伴随政策加码和基本面改善，A股市场估值中枢有望持续抬升。”中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，预期管理是影响A股市场12月表现的核心驱动力，预计12月召开的中央经济工作会议对明年宏观政策的定调延续积极态度，进一步对经济工作给出更加清晰的指引。
国金证券策略首席分析师张弛表示，新一轮春季躁动行情有望提前开启，上涨斜率也有望超出市场预期。“国内‘宽货币+宽财政’将促使宏观、中观、微观层面均迎来边际改善迹象，短期情绪面冲击有望消化，基本面向上支撑A股市场上涨。”
“跨年行情启动的核心要素是基本面改善、流动性宽松和政策催化。”海通证券认为，岁末年初市场处在业绩真空期，而宏观高频数据对于A股业绩往往具有指引作用，这一期间宏观基本面的改善往往助推行情开启。临近年末央行一般会加大货币投放来平稳市场流动性，流动性宽松往往也直接推动跨年行情的启动。岁末年初是重要会议召开的窗口期，政策事件对股市的提振相对较多，从而推动市场的政策预期持续升温，催化跨年行情向上，行情的强弱取决于驱动因素的强弱和前期市场环境，多重驱动因素共振往往带来弹性更大的跨年行情。
大蓝筹和高科技受青睐
如何布局跨年行情？哪些行业板块机会更大？
招商证券策略首席分析师张夏认为，12月随时可能迎来蓝筹股躁动行情，建议重点关注受益于政策催化、基本面边际改善的领域，包括汽车、家电、商贸零售、机械设备、电子、化工等；赛道投资层面，重点关注具备边际改善的赛道，如人工智能、光伏、消费电子等。
中信证券认为，12月机构政策预期上修的空间很大，一旦中央经济工作会议给出超预期的指引，机构资金可能会由防守转向积极。此前已减仓兑现收益的保险资金目前仍在观望，若政策或经济在边际上出现更加积极的变化，保险资金在12月也可能抢跑以应对明年的配置压力。预计12月机构资金的定价力有望回升，并带动活跃资金和个人投资者形成共振，迅速推动绩优股板块向上修复。
“往明年看，市场中期主线将逐渐明晰，基本面更优的科技制造和中高端制造或成明年股市的行业主线。”海通证券认为，当前我国已经进入经济转型升级、动能转换的关键阶段，科技产业正处在新一轮向上大周期中，因此2025年科技板块基本面或将更优。从中高端制造角度而言，家电、汽车、机械等中高端制造行业供给占优，外需有韧性，未来景气度有望延续。一方面，今年以来中国出口表现亮眼，源于东盟内需强劲，对我国中高端制造出口拉动大；另一方面，我国高端制造供给优势凸显，未来有望持续展现韧性。
开源证券策略首席分析师韦冀星短期看好三大方向，包括半导体、信创等科技风格中的高弹性成长方向，非银金融行业中的券商、保险，以及地产链、新能源、医药等风险偏好得到改善的品种；中长期除贵金属外，还建议关注部分后周期消费品种，如家电、轻工、汽车、食品饮料、美容护理等。
华鑫证券宏观策略首席分析师杨芹芹建议把握三条行业主线：一是内需刺激方向，看好非银金融行业，消费方向中的食品饮料、商贸零售板块，以及受益于以旧换新政策的家电、汽车、机械等行业；二是景气度修复方向，看好纺织服饰、交通运输、化工等板块；三是科技成长方向，看好军工、半导体、AI应用、机器人等板块。
国信证券认为，伴随市场“政策底”的形成，硬科技在“稳增长与调结构并重”的政策取向中兼具了“经济顺周期”及“新质生产力”的双重特征，虽然短期经历了显著上涨，但电子行业估值仍大面积处于历史中低位。“在AI算力需求的边际拉动、在新一轮终端AI化的创新预期中，半导体行业正迎来具备较强持续性的上行周期。”国信证券表示，伴随半导体、硬科技类ETF申购意愿走强，对指数成份股的行情走势影响逐步形成正循环，建议乐观看待半导体行情持续性。
