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发表于 2024-12-05 06:08:20 股吧网页版
精准支持硬科技企业上市
来源:经济日报

  近日,西安奕材科创板IPO申请获上交所受理,这是自今年6月“科八条”发布后,上交所受理的首家未盈利企业。

  精准识别并支持硬科技企业上市融资,是科创板自创设以来的初心使命。为此,通过设置多元化上市标准,为尚未盈利但具备成长潜力的企业量身定制第五套上市标准,使得一众“好苗子”能够在资本市场成长壮大,对于提升对新产业新业态新技术的包容性、促进科技创新、推动新质生产力发展等均具有积极意义。

  由于技术研发存在不确定性、产品价值尚需市场检验、没有太多有形资产等因素,初创期科技型企业,大多容易遭遇融资这个“老大难”问题,导致企业经营常常捉襟见肘。尤其是处于技术攻关和产业化的关键阶段,最需要注入资本进行技术突破、商业落地和市场推广,能否得到及时的资金“解渴”,往往关系企业生死存亡。允许符合条件的未盈利科技企业上市融资,在关键时刻助其一臂之力、顺利越过“死亡之谷”,一株科技幼苗就有望长成参天大树。

  虽然眼下账面数字不大好看,但拥有核心技术,市场前景好,未来成长性可期,给予这些优质科技企业上市机会,既能促进其更好更快成长,也有助于推动产业转型升级。当前我国经济转向高质量发展,新一代信息技术、新材料、新能源、生物医药等战略性新兴产业层出不穷。比起传统行业企业,这些新兴科技型企业普遍技术迭代快、风险高、资产轻,更需要资本市场发挥汇聚创新资本、风险共担、利益共享的功能,通过为其提供便利广阔的融资渠道,更好服务科技自立自强,增强我国在全球产业链、供应链中的竞争力和影响力。

  借助资本市场的力量,一批硬科技企业得以突破技术瓶颈,成功走向市场,再迈上商业台阶。在国外成熟市场,这样的例子并不少见,以纳斯达克为例,包括特斯拉在内的大量创新型企业上市之初并未形成规模性利润,但搭上资本市场的快车后,一跃成为全球明星企业。从近些年科创板的实践来看,也不乏这样的案例,目前已有近20家上市时未盈利的科创板企业顺利“摘U”、实现盈利。

  当然,允许未盈利企业上市,并非意味着零门槛、任何企业想上就能上。第五套上市标准作出了预计市值不低于40亿元、主要业务或产品需经国家有关部门批准、市场空间大且已取得阶段性成果等指标要求。“科八条”更是进一步明确,能够以未盈利状态上市的企业需“具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出”。对一些盈利能力弱、想要登上资本市场舞台的企业而言,还需对标对表、审慎行事。

  实际上,此前申报的众多未盈利企业中,成功者并不算多。就在西安奕材IPO申请获受理的同一天,苦等3年多的另一家企业撤回了科创板IPO申请,还有更多企业在排队等待中,折射出监管部门严把入口关,绝不允许拼凑技术的“伪科技”企业登堂入室的鲜明态度。今年3月,证监会曾明确表示,要进一步从严审核未盈利企业,要求未盈利企业充分论证持续经营能力、披露预计实现盈利情况。

  还要看到,未盈利企业成功上市,并非就是业绩向好、市值上涨的包票。当前也有公司因技术攻坚难、商业化落地慢等遭遇股价破发困境。投资者还需提高风险意识,认真审慎研究企业基本面,作出理性判断和价值投资。

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