周三A股三大指数集体下跌，收盘时创业板以1.43%领跌。两市成交额为1.66万亿元，较上一交易日缩量528亿元。盘面上，红利股表现活跃，煤炭、石油、采掘居行业涨幅榜前列。概念而言，机器人表现较强。相反，AI应用、光伏等走势低迷。

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　　重组大牛接连重挫

　　具体看个股，重组概念股松发股份周三低开后震荡走低，盘中一度触及跌停，收盘时大跌9.59%。算上刚刚录得的两个一字板跌停，松发股份近三日累跌26.77%。按其0.51万户股民计算，近三日人均亏损约35万元。

　　连续大跌之前，松发股份是A股知名大牛之一，“9.24行情”启动后的最大涨幅超过333%，创下了54.53元历史最高价。其中10月17日至11月5日豪取14连板。

　　松发股份的走强与其10月16日晚披露的重大资产重组预案密切相关。当时松发股份发布公告称拟以重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买交易对方持有的恒力重工集团有限公司（以下简称“恒力重工”）100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　本次交易前，松发股份主要从事日用陶瓷制品的研发、生产和销售，主要产品包括日用瓷、精品瓷和陶瓷酒瓶等。待交易完成后，松发股份未来主营业务为船舶及高端装备的研发、生产及销售。

　　12月3日晚，松发股份发布股票交易异常波动公告称，公司内外部经营环境未发生重大变化，资产重组事项尚存在不确定性，投资者应注意投资风险。

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　　并购重组概念走弱

　　受松发股份大跌拖累，周三并购重组概念整体走弱，收盘时指数大跌2.27%。板块中除松发股份大跌外，上海电气跌超6%；宁波建工、德尔股份、因赛集团、旭杰科技、南京商旅、东和新材、远达环保跌超5%。

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　　已催生多只大牛股

　　虽说周三并购重组概念回调明显，但这并不影响其近期热门概念的地位。比如双成药业自宣布重组并复牌以来累计录得28个涨停，最大涨幅超过685%。近日拟购买南京工艺100%股份的南京化纤刚刚录得12连板，最大涨幅超过210%。还有拟收购人才集团49%股权和信产集团70%股权的漳州发展最新已录得7连板。

　　此外，还有远达环保、华立股份、宝塔实业、上海电气、大唐电信、亚泰集团、日播时尚、电投产融等也因为并购重组事项而股价大涨且频繁录得涨停。

　　若是以“并购六条”发布日9月24日为统计起点，迄今并购重组概念板块中的81股悉数上涨，其中16股股价翻倍，远达环保以244.76%涨幅居首。

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　　并购重组大时代来了？

　　往后看，在“并购六条”指导下，市场仍然认为并购重组概念仍会是资本追逐的热点之一。中信证券研报指出，随着2024年以来我国并购重组支持政策持续加码，A股市场有望迎来并购重组大时代。尤其需要关注以央国企为代表的传统行业并购重组、以双创板块为代表的科技型企业并购重组这两大方向。

　　国信证券则认为，从兑现节奏看，并购重组题材2025年仍有演进空间。建议关注三类并购重组：一是基础化工、机械设备等行业并购，因为这些行业往往是资本密集型行业和资源密集型行业；二是电子、计算机、医药生物等技术更新较快、需要协同创新的行业并购；三是商贸零售等具有渠道和品牌整合优势的行业并购。

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　　也要关注“股价抢跑”现象

　　当然了，并购重组虽然创造了一个又一个股价暴涨案例，但其中“股价抢跑”现象也不断被投资者诟病。

　　据北京商报报道，近期，佛塑科技、晶丰明源、南京化纤等多家公司披露了并购停牌计划，而在停牌前这些公司都有一个共同特征，股价出现了放量大涨。

　　有市场人士表示，在重大信息公布前，股价出现大幅上涨甚至涨停，这就不仅仅是几个小散户所能做到的，而是大资金的疯狂买入行为。而在重大消息披露前，大资金蜂拥买入，单一公司似乎也存在偶然行为，但如果接连出现这样的市场情况，监管以及投资者都要对这样的公司提起警惕。

　　中国上市公司协会党委书记魏峰此前表示，并购重组进入活跃期，对于资本市场各方都是利好局面，但鼓励不意味着为动机不纯的行为打开方便之门。