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发表于 2024-12-11 23:47:10 股吧网页版
练好服务实体经济基本功
来源:期货日报网

  高素质期货人才是行业高质量发展的基石。今年6月至11月,由上期所主办的“上期大学堂——从业人员强化班”期货公司提升服务实体经济能力专班在上海、杭州、天津、合肥、深圳等多地举行。

  该系列培训就上期所产业服务体系、交易结算交割工作、合规监管要求等进行了全方位的解读,同时邀请期货、现货行业资深人士分享参与经验与服务案例,旨在帮助期货从业人员练好服务实体经济基本功,为期货、现货行业高质量发展添砖加瓦。

  解决痛点、打通堵点,提升产业客户参与度

  恒力衍生品学院院长管大宇表示,大宗商品行业周期性强,原料和成品价格波动剧烈,导致企业利润大起大落,部分行业高度依赖政策,产业链利润分配失衡等问题较为突出,上下游企业存在多层次需求亟待开发。而国内期货市场建立的初心就是服务实体经济,为实体企业提供发现价格的重要平台和实现风险对冲的有力工具,为此交易所、期货公司也做了大量的产业服务培育工作。

  期货日报记者了解到,近年来上期所持续推出各项支持举措,不断优化市场体系与相关规则,服务实体企业更好参与期货市场。为了进一步提升产业客户参与度,交易所也在推进更为体系化的产业服务工作,形成了市场调研分析、制度机制优化和市场服务配套相互融合、相互促进的有效机制。

  今年以来,上期所开展“走一线、办实事、优生态”专项行动,以运行中的问题导向、产业服务中的问题导向,调研走访行业龙头企业,深入了解企业利用期货衍生工具的现状,研究分析企业参与期货市场存在的难点、痛点、堵点,收集市场呼声和企业意见建议,形成优化制度机制、提高服务能力的工作举措。

  为解决实体企业的参与障碍,在进一步提升交易便利性方面,交易所今年成功上线新一代交易系统,持续提升合约连续性等;为进一步提升交割充分性,交易所不断优化钢材厂库制度、试点集团库交割业务、持续优化交割仓库布局、拓展可交割资源;在降低实体企业交易成本方面,交易所推出了差异化保证金、套保手续费优惠等相关举措。

  交易所还有针对性地推出多项市场配套活动,其中作为深化产业服务的重要抓手,上期“强源助企”产融服务基地项目旨在发挥龙头企业示范效应,提升产业链参与水平。今年上期所持续加大产融服务基地建设力度,全年开放征集龙头企业和重点机构,目前上期“强源助企”产融服务基地已实现授牌111家。

  同时,为支持会员单位开发产业客户,交易所持续开展“企业深耕计划”,引导会员一对一服务重点企业,同时不断优化“会员同行”合作办会机制,助力提升会员综合实力。此外,交易所也在开展各类市场培训活动,加强对央企、地方国企的培训力度,有针对性地开展各类专题培训,提升企业对衍生工具的认识和参与水平。

  南华资本副总经理李智渊介绍,这些年来期货经营机构不断创新服务手段,满足产业企业日益多元化的风险管理需求。比如,优化企业套期保值效果,助力实体企业实现战略规划;通过含权贸易模式,将期货衍生品嵌入贸易条款,对上下游风险进行管理;通过商品互换业务,进行个性化的标的和结构设计,实现非标资产跨地区、跨市场的风险管理;通过“保险+期货”业务,多方联手为农户、合作社等农业主体提供定制化的风险管理服务,持续探索服务“三农”新路径。

  强监管、防风险,推进市场高质量发展

  今年9月底,国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》(下称《意见》),明确提出“切实加强期货市场监管,有效防范期货市场风险,有力促进期货市场平稳运行和高质量发展”。

  北京中衍律师事务所主任郑乃全表示,《意见》明确提出要严格监管期货交易行为,加强对各类交易行为的穿透式监管,强化对高频交易全过程监管,以维护交易公平和市场稳定运行。《意见》明确提出严厉打击期货市场违法违规行为,坚决抑制过度投机炒作,从严查处违法违规行为。

  上期所2024年三季度监管情况显示,三季度交易所共处理异常交易行为137起,处理涉嫌违规交易线索39起,对4起涉嫌违规线索立案调查。

  在违规行为处理方面,三季度上期所共处理涉嫌违规线索39起并采取相关自律监管措施,共对4起违规线索进行立案调查。值得注意的是,上期所监控发现1起自成交涉嫌影响交割结算价的违规线索,并依据有关规则调整当日结算价、立案调查,同时对其他自成交影响合约价格的违规行为采取相应监管措施。

  上期所将持续跟踪分析热点品种的市场运行情况,做好价格监测、持仓监控、行为监管,持续加大对未如实申报实际控制关系账户的监管力度,防范违规交易对价格的影响,严查破坏价格正常形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索,保障市场平稳运行,促进期货市场功能发挥,更好地服务实体经济。

  用好期货衍生工具,服务好产业企业需求

  当下国际局势错综复杂、国际贸易纷争不断,大宗商品价格波动、市场供需变化给实体企业运营带来了空前的考验。热联集团五维管家服务负责人王奇表示,面对这样的复杂形势,产业公司期望找到稳健发展的秘诀。而期货市场凭借其价格发现和套期保值等功能,成为实体企业抵御市场风险、实现稳定发展的有益助力。

  在山东京博石化期现中心总经理刘勇看来,实体企业经营的核心诉求就是健康持续的生产经营、稳定良好的经营利润以及高效充裕的现金流转。尤其是在产业结构转型的背景下,企业生产经营利润不可避免地面临压缩。

  他认为,传统行业的参与者需要通过期货衍生品市场,适时选择相对应的期现经营模式,灵活调控自身头寸,优化采销结构,保证企业自身利润管理的同时,努力为上下游客户规避风险,进一步实现从产品经营商向行业方案解决服务商的转变,实现资源利用最大化。

  正泰电气大宗物资集采与套期保值平台负责人潘志斌表示,对参与套期保值业务的企业而言,应明确套期保值业务定位和目标,从企业财务成本目标、利润情况等角度出发,结合行情判断,动态优化确定总体套保比例。

  此外,套期保值体系应与企业发展战略和业务组合相适配,建立流畅、高效的内部协同机制,既要从“软件”方面建立权责分明的执行组织架构与跨部门协同机制,又要从“硬件”方面建设与经营项目、业务流程相适应的信息系统。

  从期货经营机构的角度来看,上海新湖瑞丰源企业发展有限公司总经理陈宗伟认为,当前期货市场飞速发展,衍生工具齐备,产品种类丰富,市场运行高效,风险防控有效,国际影响力显著提升,这为期货经营机构服务实体经济提供了良好的条件。

  “服务实体企业应用金融工具进行价格风险管理是期货公司的天职。”国泰君安期货产业发展部总经理助理王松泰认为,期货公司需要从实体经济的实际情况出发,挖掘企业风险敞口,帮助没有应用期货工具的企业认识和了解期货套保的功能,帮助正在尝试应用期货套保的企业用好金融工具。

  陈宗伟表示,对中小企业而言,不是不需要衍生工具,而是面临“不会用、用不好、用不起”等困局。在这样的情况下,期货行业机构有必要深入了解企业需求,发挥自身优势,为中小微企业提供风险管理的综合服务。通过风险管理业务,帮助企业有效管理风险和合理定价,产融结合实现商业模式创新,构建实体企业风险管理的“护城河”。

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