近日，人社部、财政部、税务总局、金融监管总局、证监会联合印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》（以下简称《通知》），个人养老金制度将于12月15日推广至全国。

　　在36城试点两周年后，个人养老金制度终于迎来向全国推行，同时养老金产品也迎来扩容。

　　《通知》规定，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金产品基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围。

　　据21世纪经济报道记者了解，近期不少金融机构在紧锣密鼓布局推进个人养老金业务。

　　新变化

　　《通知》规定，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。同时，个人养老金税收优惠政策的实施范围从先行城市（地区）同步扩大到全国。

　　《通知》要求丰富产品种类，在现有理财产品、储蓄存款、商业养老保险和公募基金产品基础上，将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围；要求金融机构做好个人养老金产品投资风险提示；探索开展默认投资服务。

　　《通知》还要求金融机构提高管理服务水平。包括完善开办个人养老金业务条件；提高金融机构服务水平；加强信息化建设。

　　《通知》提出完善个人养老金领取条件和办法，比如在现有领取条件基础上，参加人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件、正在领取最低生活保障金的，可以申请提前领取个人养老金。

　　此外，《通知》要求加强个人养老金业务综合监管、做好组织实施工作。

　　有分析认为，《通知》出台是我国居民养老事业的重大里程碑事件。个人养老金制度全面推开，有利于更好发挥资本市场财务管理功能，构建完善“长钱长投”的政策体系。

　　值得一提的是，证监会根据《通知》要求及时优化产品供给，12月12日已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。

　　回顾过去两年，2022年11月个人养老金制度在36个城市（地区）先行实施，试点城市的老百姓在当年即可享受到12000元限额的税基扣除优惠。两年来，先行工作取得积极成效，制度总体运行平稳。

　　最新数据显示，我国个人养老金开户人数突破7000万，可供投资的产品数量达836只。

　　以公募基金为例，其为投资者提供了199只不同持有期限、风险收益特征的基金产品，包括结合投资者退休时间而设计的目标日期基金，以及以投资者风险偏好为焦点的目标风险基金。

　　富国基金介绍，从国内公募基金的收益来看，截至2024年12月10日，自基日以来，普通股票型基金指数和股票指数型基金指数，年化收益分别为13.17%和7.88%，具备为投资者创造长期回报的能力，适合个人养老金等长期资金参与。

　　机构紧锣密鼓布局

　　据21世纪经济报道记者了解，金融机构近期在加紧推进个人养老金扩容相关工作。

　　一位银行业人士表示，近期一直在为个人养老金业务做系统上的准备，经多次测试，目前已准备就绪，可接受预约开户。

　　据悉，近期银行在筹备个人养老金制度的全面实施。比如招商银行APP近期发布《关于个人养老金预约自动开户业务办理的通知》，“个人养老金制度即将全面实施，我行将在制度全面实施当天，为在我行办理个人养老金预约自动开户业务的客户批量开通个人养老金资金账户。”

　　此外，多家基金公司人士也纷纷表示，最近在申报扩容个人养老金基金相关产品的工作。

　　以易方达为例，12月12日，随着个人养老金制度全面实施，个人养老金基金首次纳入指数产品。易方达基金旗下共有11只指数产品新进个人养老金基金名录，数量为全市场第一。加上此前已纳入的13只养老目标基金，目前易方达基金旗下共有24只个人养老金基金，数量为全市场第一。具体来看，这11只产品包括9只指数基金、2只指数增强基金，涵盖A股宽基、红利两种类型，为投资者开展个人养老金投资提供了更多元化的选择。

　　12月12日，华夏基金也公布，对旗下 9 只指数基金新增 Y 类基金份额。

　　广发基金个人养老金业务相关负责人表示，从产品扩容的角度来看，一方面，近年来指数基金因其风格明晰、费率较低等特色正在被越来越多的投资者所认可，将指数基金纳入个人养老金可配置范围，能够为个人投资者提供更加多元的选择，方便投资者从养老资产配置的角度合理做好养老资金安排，以期实现提高养老替代率的最终目的；另一方面，从培育和引导更多中长期资金入市的角度，养老资金是真正意义上的长期资金，打通个人养老金投资指数基金的路径，也能为市场带来更多增量资金，有利于增强市场稳定性。

　　“宽基指数通常表征某个市场或板块的整体表现，成分股包含各行各业的股票，具有较强市场代表性，且覆盖行业较多，分布相对均匀，受单一行业影响小，抗风险能力相对较强。这对于追求稳健的个人养老金投资者来说，可以有效控制投资组合的整体风险。”天弘基金指出。

　　南方基金认为，此次纳入指数型基金等更多类型的Y份额，将有效丰富个人养老金账户的投资品种，更加全面的满足参保投资者的多样化需求，最终有助于吸引更多的缴费资金，进一步夯实全社会养老金储备，并同时助推指数型产品的快速发展、助推长线稳定资金流入股市，形成资本市场长牛慢牛和居民财产性收入增加的良性互动格局。

　　接下来，为了进一步提升个人养老金的吸引力，华夏基金认为，一是针对不同收入群体分类施策，有效发挥各类制度的激励作用；二是持续推动养老金融投教，解决参与人面临的核心难点；三是促进二、三支柱融通，提升账户的便携性；四是增强特殊情形下提取的灵活性；五是不断丰富产品供给，推出种类更加丰富，更加个性化、多元化的产品。

　　如何投资？

　　对于如何投资个人养老金产品，机构投资者给出专业建议。

　　南方基金指出，在产品选择上，个人养老金产品分为四类，养老储蓄、养老保险、养老理财、养老目标基金。其中养老储蓄、养老保险、养老理财更突出风险保障功能；养老目标基金更突出长期投资收益性。

　　此次被纳入个人养老金基金名录的富国中证A500ETF发起式联接基金基金经理王乐乐表示，第三支柱主要是满足居民的个人养老需求，而不同居民的年龄差异非常大，风险偏好也不同，职业差异性也很大，这就决定了个人客户在养老产品选择上的差异性。简单举个例子，对于年轻人来说，可以选择权益资产的比例相对更高些的产品；对于高风险偏好的投资者来说，可以适当选择弹性更大的指数产品；对于从事单一行业的员工，可以考虑将养老资金配置在其他行业的指数基金，降低个人养老在单一领域的风险暴露。

　　他进一步表示，指数增强和ETF联接基金都属于指数系列产品，均有基准指数，基准指数清晰透明展示了产品的投资方向和领域，投资者知其然知其所以然，选择自己看好的领域，有利于融入自身职业、偏好以及个人养老规划等因素综合考量。

　　博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩表示，对于个人投资者来说，在配置个人养老金产品时，投资者可以按照以下思路配置：首先，综合评估自己的风险偏好和承受能力；其次，根据风险偏好和承受能力，选择大类资产，确定各大类资产比例；最后根据基金产品的费率、预期收益率、波动率等因素确定具体投资标的。

　　汇添富基金建议，对于养老目标导向的资产配置而言，重要的是获取较稳健的长期回报、分散风险、提高组合投资的收益风险比。首先，从指数标的角度看，像沪深300这样的大盘宽基波动相对更低，更适合追求相对稳健收益的投资者；而像中证500这样的中盘宽基波动率适中，超额收益空间更大，适合可以承担较高波动，追求更高长期收益的投资者。其次，从产品形式角度看，被动型宽基指数产品对指数的跟踪更紧密，工具属性更强，更适合持有时间适中的投资者；宽基指数增强产品在相对紧密地跟踪基准指数的基础上，可通过多元化的量化选股等策略，并结合风险控制模型，力争实现较为稳定的超额收益，更适合作为长期配置或定投的标的。