银河证券研报表示，军工板块短期看，中证军工指数自9月中旬至今已上涨34%，但订单拐点仍未出现，估值继续提升难以为继，指数或将延续震荡格局。板块进入布局期，静待东风再启航。中期看，首先，板块估值分位数约为53%，高风偏背景下提升空间仍较大；其次，2025年，板块业绩反转，表现将显著强于大盘，β机会凸显。未来四年，全球军费或将快速提升，国防工业成必选投资。长期看，2027年建军百年近在咫尺，高景气有望持续。外延并购+资产注入预期再起，资本运作依然是重要投资主线。