财中社12月17日电国信证券发布宏观经济月报称，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，较10月份小幅上升0.1个百分点；11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，较10月份回落1.8个百分点；1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%，较1-10月回落0.1个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资同比增长7.4%；11月份，货物进出口总额37506亿元，同比增长1.2%。其中，出口22217亿元，增长5.8%；进口15289亿元，下降4.7%；11月份，全国城镇调查失业率为5.0%，持平上月，较上年同月下降0.1个百分点。

　　基于生产法测算的月度GDP同比增速在11月份约为5.1%，与10月相差不大，表明11月国内供给端保持较强韧性，其中主要拉动力来自工业增加值，服务业和建筑业构成小幅拖累。需求方面，11月投资、消费、出口当月同比均有所回落，环比也低于历史同期均值，表明11月需求总体偏弱。

　　2024年11月国内社会消费品零售总额当月同比增速意外明显回落，这很可能与2025年春节较为靠前有关。从社会消费品零售总额历年11月环比来看，2022、2023年11月的环比明显低于疫情前同期平均水平，伴随的现象是2023、2024年春节所在的1-2月环比明显高于疫情前同期平均水平，表明近几年国内春节的消费虹吸作用明显增强。因此，在2024年11月国内消费偏弱的背景下，2025年国内春节期间的消费增长很可能会表现强劲。