截至12月12日，个人养老金基金扩容至284只产品，新增了85只指数基金。

　　从基金管理人看，85只指数基金归属于30家基金公司。其中，易方达基金以11只产品居首，华夏基金以9只产品、天弘基金以8只产品紧随其后。

　　哪些产品业绩优秀，谁又会在竞争中胜出？

　　新增85只指数基金

　　12月12日，人社部发布《全面实施个人养老金制度的通知》（以下简称《通知》），自2024年12月15日起，个人养老金制度推至全国，税收优惠政策实施范围也从原本的36 个先行城市（地区）同步扩大至全国。

　　《通知》要求，优化产品供给，将指数基金纳入个人养老金产品目录;提高管理服务水平，商业银行要与理财公司、保险公司、基金公司、基金销售机构等机构加强合作;完善领取条件和方法。

　　根据相关要求，证监会12月12日已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录，其中跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联结基金等。

　　数据显示，在原有199只养老FOF的基础上，个人养老金基金名录新增了85只权益类指数基金。

　　总体来看，新纳入的个人养老金基金大部分成立时间较长、管理规模较大，主要跟踪指数为沪深300、中证A500、中证500等宽基指数，以及双创板块和红利类指数。

　　具体来看，85只指数基金跟踪指数共计16个。

　　数据显示，其中，覆盖宽基类5个：沪深300、上证50、中证500、中证800、深证100；A系列指数3个：A500、A50、A100；双创类指数4个：创业板指、科创50、科创创业50、创业板50；以及红利类指数4个：中证红利、红利低波、300红利低波、红利低波100。

　　此外，在新增85只指数基金中，以被动指数型基金为主，增强指数型基金为辅。具体来看，被动指数型66只、增强指数型19只。

　　其中，上证50、沪深300、中证500、中证800、中证红利等有指数增强基金。

　　分析认为，85 只权益类指数基金纳入供给，提升了产品供给多样性，有助于提高个人养老金制度的吸引力，增强居民参与权益市场投资意愿。国际经验表明，被动指数基金凭借其费率低廉、公开透明、分散风险等特征，已经成为全球养老金投资的重要工具。

　　值得一提的是，有的超100亿元规模的指数基金没入选个人养老金基金，但有的刚过2亿及格线就入选了。这背后是什么样的选基逻辑和规则？

　　据业内人士透露，纳入个人养老金可投产品的规模要求是，“连续4个季度规模均高于10亿元，或11月底时点规模高于20亿元。”

　　数据显示，截至12月13日，85只新增Y份额基金中，有82只规模在10亿元以上。仅有3只指数基金规模低于10亿元。

　　业绩孰优？

　　此外，业绩也是关键因素。

　　有业内人士介绍，对纳入个人养老金可投产品的业绩也有要求——“跑赢业绩基准”。

　　在扩容前夕，个人养老金基金199只，规模合计73.44亿元，全部为个人养老目标基金，其中目标日期基金占大头，占比超60%。

　　从个人养老目标基金过往业绩来看，2023年业绩表现不佳，但今年明显回暖。

　　截至12月13日，今年以来，个人养老目标基金仅有8只为负收益，其余191只均获正收益，最高是广发养老目标2060五年持有Y，高达22.05%，全市场个人养老目标基金平均收益为5.92%。不过，总体来看，新纳入的个人养老金基金在今年的业绩要好于以往的个人养老目标基金。

　　从新纳入个人养老金基金的指数基金来看，今年以来，除A500相关基金因成立较晚，其余跟踪各类指数的基金收益均值均上涨。其中，沪深300、创业板指、中证红利相关指数基金收益均值分别为14.73%、21.79%、13.76%。

　　超额角度来看，个人养老金基金跟踪的16只指数基金中，有12只指数相关基金超额均值为正，占比75%。

　　如果把业绩拉长至5年，根据国信证券统计数据，截至2024年12月13日，沪深300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数、中证A500指数、上证50指数、科创板50指数、科创创业50指数、创业板指、创业板50指数2019年以来的年化收益率(基于全收益指数计算)分别为7.30%、8.20%、7.50%、9%、5.20%、8.30%、5.60%、0.30%、5.50%、10.20%、15.70%。

　　不过，科创板50指数、科创创业50指数、创业板指、创业板50指数2019年以来的最大回撤较大，高于沪深300指数等宽指。

　　值得关注的是，个人养老金投资85只权益指数基金之后，将会影响市场投资方向。

　　据浙商证券预测，2024年个人养老金流入A股规模123亿元。

　　在行业方面，电新、煤炭、通信、电子、医药预计流入资金规模占各自流通市值比例位于全部中信一级行业的前五位。预计上述5大行业流入金额分别在3亿-8亿元之间。与之相反，轻工制造、综合金融等行业流入的资金规模可能居末。

　　浙商证券指出，在风格方面，流入方向或以成长、红利风格为主;而在指数方面，创业50、科创50、中证红利等流入规模可能居前。

　　“整体而言，科创成长、红利方向有望受益。”浙商证券分析认为。

　　目前个人养老金缴费规模较小，对权益投资的影响还不明显。但业内认为，随着个人养老金制度的吸引力提升，未来缴费金额提升，有望迎来成长、红利风格进一步受益。

　　基金公司的竞争

　　个人养老金业务是基金公司的必争之地，毕竟，相关指数基金有望持续迎来长期资金。

　　此次个人养老金基金扩容中新纳入的85只权益类指数基金来自30家基金公司，既有易方达、华夏、广发、南方等头部公司，也有创金合信、万家等中型基金公司。

　　这次个人养老金基金扩容，指基大厂在竞争中明显胜出。

　　此番30家基金公司的85只指数产品新增Y份额。其中，易方达基金新增的Y份额指数基金数量最多，达到11只，加上此前已纳入的13只养老目标基金，目前易方达基金旗下共有24只个人养老金基金，数量为全市场第一。具体来看，这11只产品包括9只指数基金、2只指数增强基金，涵盖A股宽基、红利两种类型。

　　华夏基金以9只产品、天弘基金以8只产品紧随其后。此外，富国基金有5只产品，广发基金、工银瑞信基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金、南方基金各有4只产品。而博时基金、大成基金、华安基金等各有3只产品；中欧基金、万家基金、汇添富基金、兴证全球基金、国投瑞银基金等各有2只产品；国泰基金、创金合信基金、建信基金、华宝基金、摩根基金、景顺基金、天弘基金、西部利得基金、银华基金、招商基金、申万菱信基金、交银施罗德基金、鹏扬基金、泰康基金等各有1只产品。

　　业内人士表示，“养老金融潜力巨大，目前政策提供了充分发展的空间，特别是个人养老金制度向全国推开后，市场获得更大的空间。谁产品设计得好、规模大、投资成本低、服务到位，谁就可能抢占市场先机。”

　　值得一提的是，目前同台竞争激烈，以沪深300指数产品为例，有12只指数基金和8只指数增强基金新纳入个人养老金基金。其中，华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金旗下的4只千亿沪深300ETF都新增Y份额，并且都是最低费率，管理费0.15%，托管费0.05%，而部分基金公司相对规模较小的沪深300基金或联接基金的费率较高，同台竞争力明显较弱。

　　有基金公司人士介绍，目前政策刚刚出台，其公司在大力解读政策和推广产品，公司近期在加大宣传力度，希望增加竞争力。

　　富国基金指出，展望未来，金融机构需要以长远的战略视角，系统规划和布局，从组织架构、公司治理、文化建设、资源投入等各方面予以重视，全面促进“第三支柱”发展。

　　一是聚焦投研能力提升，持续优化投研体系建设，秉持长期投资、价值投资理念。二是强调人才队伍建设，搭建专业性强、稳定度高的团队，重视梯队化管理，健全长周期考核和激励约束机制。三是重视信息技术应用，加大科技投入，探索运用金融科技等手段，夯实信息系统的服务能力，更好的保障各项业务高效运转。四是优化产品设计，从费用费率、申赎机制、收益分配等方面入手，便利不同的资金投资与使用需求。

　　有公募人士认为，要在个人养老金业务上胜出，需在持续丰富完善产品线的基础上，基金公司须从投研能力、队伍建设、市场营销、投资者教育等方面持续发力。