财中社12月18日电粤开证券发布11月经济数据解读，当前经济处于V型反弹的初始阶段，8月是全年经济的底部，9月是筑底企稳的起点，10月和11月延续回升向好态势。但也要正视当前及明年经济面临的内需不足和外部冲击，要继续观察政策推动的经济回升、资本市场和房地产市场回暖能否持续。当前中国经济短期筑底回稳的基础仍需进一步夯实，10万亿资金化债激发了地方政府积极性，但特朗普上台对中国经济和政策产生压力，这需要财政、货币、房地产等宏观政策进一步发力，增强和巩固经济回升向好势头。

　　11月经济回升向好的两大主线：“两重”“两新”政策持续生效、房地产市场止跌回稳。宏观政策持续发力，带动相关消费、投资回暖。一是消费品以旧换新政策带动下，耐用品消费继续保持较快增长。8-11月汽车和家具零售额同比逐月回升，9-11月家电音像零售额同比持续保持20%以上的增速。二是大规模设备更新政策发力显效，制造业投资高增，装备制造业生产加快。1-11月设备工器具购置投资累计同比15.8%，制造业投资累计同比高达9.3%，11月装备制造业增加值同比增长7.6%，对规模以上工业增加值增长的贡献率接近50%。三是“两重”建设和地方化债政策支持下，中央基建延续高增，地方基建降幅收窄。1-11月水利和铁路投资累计同比分别高达40.9%和15%，公共设施和道路投资累计同比分别回升至-2.9%和-1.9%。

　　稳地产政策持续加码，房地产市场止跌回稳初见成效。其一，11月房地产销售同比由负转正，并带动建筑装潢材料零售额同比回正。11月房地产销售面积和销售额同比在10月好转的基础上进一步改善，分别由-1.6%和-1%升至3.2%和1%，自2023年“小阳春”以来首次正增长。其二，一线城市二手房价环比继续回升，全国新房价格同比降幅收窄。11月一线城市二手住宅价格环比上涨0.4%，在连续12个月下跌后连续2个月上涨；新房方面，全国房价同比降幅首次收窄，由-6.2%回升至-6.1%。其三，市场预期持续改善。11月70个大中城市部分房地产开发企业和中介机构中，预期未来半年新建商品住宅和二手住宅销售价格保持稳定或上涨的受访从业人员占比分别为68.5%和57.1%。