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发表于 2024-12-19 14:28:30 股吧网页版
【财经分析】美联储鹰派预期重挫美股 市场回调预期强烈
来源:新华财经

  新华财经纽约12月19日电(记者刘亚南)由于美联储官员调高对明年通胀水平预期并显著下调对明年降息幅度的预期,纽约股市三大股指在18日开盘时涨跌不一,早盘小幅走高,午后大幅走低,收盘时三大股指均重挫超2.5%。

  尽管投资者此前对美联储放缓降息节奏有一定预期,并在本周市场走势中已经有所体现,但利空兑现仍然刺激处于历史高位的股价显著回落,这在一定程度上与市场对回调的预期相呼应。当日的下跌也显示,明年股市真正进入回调时可能会有较为剧烈的波动。

  美联储鹰派预测打压人气

  美联储公开市场委员会在18日下午宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%。

  尽管降息本身符合预期,但美联储主席鲍威尔表示,在当日降息之后,联邦基金利率目标区间已经从峰值下降100个基点,美联储货币政策立场的约束性现在显著降低。美联储在考虑进一步调整政策利率时可以因而更加谨慎。

  美联储公开市场委员会同时公布的经济预测数据显示,参会的美联储官员对2025年美联储联邦基金利率预测的中值为3.9%,比9月份议息会议时的预测中值高50个基点,对2026年联邦基金利率预测中值同样升高50个基点,达到3.4%。美联储对更长期联邦基金利率预测中值从9月份的2.9%提高到3%。

  美联储官员对2025年个人消费支出价格指数同比涨幅的预测中值为2.5%,高于9月份的2.1%,对核心消费者价格指数同比涨幅的预测中值从9月份的2.2%升至2.5%,对2026年通胀预期也有所提高。这显示,美联储官员对美国通胀担忧加剧,因而倾向于减少降息力度。

  美联储官员对明年降息幅度的最新预测显著打压市场此前的乐观预期,投资者迅速进行大量抛售。在美联储议息会议后,市场进一步调整了对明年货币政策的预期,有些机构的观点实际上更加悲观。

  美国银行高级全球经济学家阿迪蒂亚·巴韦(Aditya Bhave)在当日表示,虽然美联储降息25个基点符合预期,但当日的降息是人们所能想象最为鹰派的。虽然美国银行维持美联储在明年将只会降息两次的预期,但风险已经转向更少降息或没有降息。

  美国投资公司双线资本(DoubleLine Capital)的创始人兼CEO杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)在当日表示,风险资产和估值非常高的股市不喜欢降息可能减少这一情况。鲍威尔记者会给自己的体会是将不会出现激进降息周期,市场则与激进降息相当同步。

  美国市场服务机构TradeStation集团负责市场情报的副总裁大卫·拉塞尔(David Russell)说,美联储没有带来圣诞节快乐,决策者上调今年通胀预期并下调失业率预期。鉴于这一前景,没有理由表现得“鸽派”。

  拉塞尔说:“简单的工作已经完成,利率不再那么明显富有约束性。暂停降息是符合逻辑的。”

  高盛资产管理管理部门固定资产和流动性解决方案共同负责人惠特尼·沃森(Whitney Watson)预计,美联储在2025年一月的议息会议上将会暂停降息,但会在3月份议息会议上再次降息。

  美国资产管理机构富兰克林邓普顿投资解决方案部门高级副总裁麦克斯·高克曼(Max Gokhman)认为,鲍威尔立场表面“鸽派”但实际上“鹰派”。

  市场回调预期强烈

  由于美国股市在大选日后经历显著上涨,股市本身存在较强的调整需要。道琼斯工业平均指数在突破45000点后已经连续第10个交易日下跌,英伟达股价一度跌入调整区间。

  美联储鹰派的议息会议为股市调整提供了一个理由充分的调整契机,主要股指因而出现显著下跌,但跌势可能受到圣诞行情预期和年底前缴纳所得税等因素制约。

  美国股票经纪商MND合伙公司(MND Partners)董事总经理蒂莫西·安德森(Timothy Anderson)日前接受记者采访时表示,自美国大选以来,美国股市已经有非常强劲的上涨。临近年终,美国股市现在并不必然会有很多涨幅。

  安德森说,几乎所有的人都预期美联储会在12月份的议息会议上降息25个基点。清楚的是,就像以往一样,美联储官员的表态与采取的货币政策一样重要,甚至更为重要。人们关注美联储今后会做什么。

  雷蒙德詹姆斯金融公司(Raymond James Financial)分析师特拉维斯·麦克科特(Travis McCourt)表示,高市盈率、全球投资者涌进美国股市、美国紧张的就业市场以及市场只追逐少数股票正在形成与1999年晚些时候互联网泡沫时类似的情况。

  麦克科特说,与1999年进行类比的情况在增加。虽然历史重来不重复,但无疑会产生回响。虽然可以争辩说股市投机没有2000年初那样严重,但与1998年或1999年初的情况怪异地类似。

  安德森说,在经过如此强劲的上涨后,很多股票很可能达到了投资组合经理设定的目标点位,或者已经超出目标点位不少。由于距离新的一年很近,人们想要避免在2024年再缴纳更多所得税。如果再等三四周,可能会在明年开始的时候进行一些获利了结。

  安德森表示,很多人认为美国股市早该出现跌幅为5%至6%左右的调整,自己很愿意看到这种调整。如果明年一季度出现这种调整,自己不会感到吃惊。预计届时会出现一些抛售。人们可能在明年1月的什么时候选择获利了结,很可能在明年1月中旬开始公布的今年全年业绩和今年第四季度业绩值得关注。

  不过,安德森表示,自己肯无疑不认为投资者会在明年初清空所有的仓位,人们可能会稍微削减那些已经大幅上涨股票的仓位。

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