在政策支持下，科技企业从银行等金融机构处贷款的可得性明显提高，有科技企业贷款利率低至1%以下。但面对科技创新带来的旺盛融资需求，不同发展周期的科技企业需求不同，融资结构单一的问题仍未得到有效解决。显而易见的是，金融机构随着政策引领，加大力度将信贷资源投向科技企业，同时随着参与主体呈现多元化特征，多层次科技金融体系逐渐成型，科技企业融资生态环境持续优化，合力写好科技金融大文章。

　　融资门槛和成本“双降”

　　北京商报记者在过往调研采访中了解到，融资难是不少科技企业尤其是中小型、初创型企业的一致心声。有初创型科技企业负责人直言，科技企业融资难体现在多个方面，科技创新资金需求大、回报周期长、风险高，并且属于缺少抵押物的轻资产行业，与金融机构常规的信贷偏好相背离，银行在综合考虑资金成本、收益与风险之后，向科技企业发放的资金整体偏向保守。

　　“即便是金融机构愿意提供资金支持，但如果缺少健全完善的信贷审批、评估方式，也可能出现审批周期长、资金规模小等问题，无法应对企业长期的经营需求。”前述科技企业负责人解释道。

　　科技领域的融资难、融资贵问题，正在政策利好之下被逐渐疏解，针对科技领域的信贷投放力度也在持续加强。以人民银行主导的结构性货币政策为例，2021年以来，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款等多款工具投入市场。其中，科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款等工具的投放，在降低银行资金成本的同时也降低了科技企业的贷款门槛。

　　北京商报记者在采访中了解到，在贴息之后，有新兴科技企业在银行处获得的贷款实际年化利率低至1%以下，极大程度地解决了科技企业在日常经营中的资金难题。而为了保证贷款发放的有效性，银行机构也在持续提升服务科技型企业的专业能力，积极探索科创金融产品和服务新模式，除了常规贷款服务外，银行还为科创企业提供股权服务、结算服务、撮合服务等综合服务。

　　谈及科技企业发展现状，中国人民大学中国普惠金融研究院研究员侯力铭指出，目前以银行业金融机构为代表的间接融资依然发挥“主力军”的作用，大型银行普遍建立起“总部+区域科创中心+科技支行”的专业组织架构，专属信贷产品的风险评估模式更加注重企业创新能力和成长性，科技型企业信贷融资的规模和可得性不断提升。

　　“另一方面，多层次资本市场直接融资也在加快建设步伐，为科技金融注入更多元的动能。科创类债券建立注册发行绿色通道，受政策支持和低利率环境影响，发行规模持续提升。”侯力铭补充道。

　　近年来，我国陆续出台了涵盖信贷、保险、融资担保、债券、创业投资、多元资本市场等的系列支持政策，形成了覆盖科技型企业全生命周期的金融服务体系。

　　融资供给有错位

　　“近年的利好政策带来了很大的便利，但企业的实际经营不能单一地依赖银行贷款。融资渠道如果能更加多元化，对于科技企业而言肯定是更有利的，尤其是在长期资金、灵活资金的应用上。科技型企业发展周期长、变化快，有不同的融资需求和风险偏好，这也意味着金融服务要适应不同需求并灵活调整。”另有科技企业创始人坦言。

　　结合市场实际来看，长期以来，我国企业融资结构以商业银行间接融资为主，直接融资占比较小，其中科技企业更是囿于高成长性和高风险性特点，在谋求间接融资时也受到诸多阻碍，科技金融与现行的金融体系之间存在一定错位与不匹配。

　　具体到融资方式上，我国企业融资途径主要包括股权融资和债券融资两大类，前者主要依托于创投机构和资本市场，后者则是由银行等金融机构提供资金服务。而对于大多数科技企业而言，因为规模小、业绩不稳定等问题，初创期科技企业很难从创投机构处获取资金，更是难以触及资本市场上市融资的“门槛”。

　　根据2024年中国普惠金融研究院开展的小微企业金融健康调研，79.17%的高技术制造业小微企业目前主要通过银行贷款渠道融资，其次33.33%通过现有股东补充资金，只有4.17%的企业选择引入新股东股权投资的融资方式。

　　此外，不仅仅聚焦在单一融资上，科技金融发展还应包括更广泛的非金融服务、能力建设和制度平台建设。这也对科技金融参与主体提出了更多考验。

　　侯力铭坦言，目前我国科技金融发展面临的主要难点在于科技企业的金融需求与供给不够匹配，我国金融体系仍是以间接融资为主导，尚未能提供与科技创新相适应的多元化资本市场金融服务和产品，难以满足科技企业不同生命周期、不同类型的金融需求。

　　求解全链条金融服务

　　对于科技企业而言，想要形成良性循环的金融服务，全链条打破现行融资方式的桎梏成为关键。如何在不同的融资方式中为科技型企业创造可行性，成为顶层设计解决的主要问题。

　　“引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，满足科技型企业不同生命周期阶段的融资需求”，这是政策引领科技金融发展的思路之一。在人民银行等印发的《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》中，更是明确提出了为科技企业提供“天使投资—创业投资—私募股权投资—银行贷款—资本市场融资”的多元化接力式金融服务，科创的种子从萌芽到长成的不同阶段，均有金融解决方案来保驾护航。

　　具体到科技企业发展的不同生命周期，要匹配不同类型的融资方式。侯力铭表示，多元化接力式金融服务非常契合科技型企业在不同生命阶段的融资需求，能够为各类创新主体的科技创新活动提供全链条、全生命周期的金融服务。

　　侯力铭建议，处于种子期的科技型企业由于风险过高，更适合通过稀释部分股权的方式吸引股权投资。然而由于我国私募股权投资市场由国有资本主导，私募股权投资出现了整体倾向于投资成熟期企业，而非处于种子期的科技型企业。优化私募股权出资结构，吸纳更多社会资本，同时畅通私募股权投资退出途径将能改善这一现状。