【大河财立方记者杨萨】12月20日，2024债券市场高质量发展大会在郑州启幕。联合资信评级总监周馗表示，本轮财政化债政策新增额度大、债务置换范围广，标志着一揽子化债政策的实施力度达到了历史新高，为地方政府减轻债务负担，腾出空间更好发展经济、保障民生。

　　在一揽子化债背景下，债券市场发生了部分变化。区县级城投企业债券净融资规模大幅下降，发行主体向AA+级别上集中。2023年债券净融资小幅增长4%，自9月审核新规以来，市场发行及净融资均明显下降，四季度终止审核项目大幅增长，11—12月净融资转负。2024年1—11月，提前兑付规模较上年大幅增长。

　　关于城投企业转型，周馗认为主要有三个关键点。

　　首先，秉承城市经营理念，发挥城投企业的信用和资源优势，区域发展实现“债务—产业—税收—还本付息”的可持续性闭环模式。

　　其次，城投转型应把准“因地制宜，分类转型”的主方向，根据各地实际情况和要素条件，结合监管部门转型指导意见，梳理区域资源及城投业务，彻底厘清城投类和产业类资产，并进行分类整合管理。内部实行市场化的管理以及运营，同时外部得到政府的大力支持，向当地具备一定产业基础的行业拓展，这类城投企业转型成功的概率较高。

　　最后，避免盲目及形式扩张。“企业聚焦核心优势经营性业务，注重增强造血功能，避免盲目扩张导致流动性压力骤增或债务风险。”周馗称，对于城投企业跨界转型，应加强与外部企业的合作，如实力较强的央企和专业投资机构，降低自身经营管理风险。