海通期货：美债利率顶部震荡期间贵金属会维持弱势
广州期货：2025年降息预期下调贵金属价格短线偏弱震荡
金瑞期货： 积极通胀数据推动贵金属或以偏强震荡为主
道明证券：短期内金价阻力最小的路径是向下
Capitalight Research：明年下半年金价可能再次上涨并突破3000美元
【机构观点分析】
海通期货表示，12月联储降息25bp虽然如期落地，但由于通胀压力再次回升，联储官员普遍上调了远端的利率预期，明年降息的节奏和时间的不明确性抬升，导致全球风险资产普跌。自三季度以来，通胀由下跌转入反弹趋势中，外加消费增速屡次超预期，通胀担忧暂时难以完全消退。因此，美债收益率曲线重启陡峭化走势，长端快速反弹，并且反弹的幅度明显大于短端，10Y当前已重回4.5%以上。近期，实际利率和金价的负相关性正逐渐回归，美债下跌带动贵金属同步走弱。后续看，美债利率顶部震荡期间，贵金属会维持弱势。等待长端利率见顶回落，贵金属下行压力将得以缓解。短期交易策略仍建议观望为主，长期配置需求可考虑逢低买入。
广州期货表示，美国11月核心PCE物价指数同比增2.8%，持平前值、略低于预期的2.9%；美国核心PCE环比增0.1%，略低于预期和前值。美联储上周如期降息25个基点，联邦基金目标区间下调至4.25%-4.5%。美联储大幅上调未来利率目标区间中位数，上调明后年通胀预期。美联储鲍威尔主席表示，美国下半年经济增长快于预期，考虑利率调整时可以更谨慎，声明措辞的变化表明正处于或接近放缓降息阶段，美联储正处于利率调整过程的新阶段，明年将根据数据做出降息决定。通胀处于朝着目标2%回落的正轨之上，可能还需要一两年的时间才能达到目标；劳动力市场保持稳健。美联储降息符合预期但官员发言偏向鹰派， 2025年降息预期下调，美元指数上涨，贵金属价格短线偏弱震荡。
金瑞期货表示，上周五公布的美国PCE数据低于市场预期，显示出通胀压力仍在进一步缓解的信号。在此前联储意外偏鹰并带来市场巨大利空压力的背景下，偏弱的通胀数据为市场带来了久违的积极政策信号，贵金属价格随之大幅上涨。本周是欧美传统假日季，市场预计将会比较平淡；在积极的通胀数据推动下，贵金属市场或以偏强震荡为主。
道明证券的大宗商品分析师一份报告中表示，虽然预计金价不会直线下跌，但考试到通胀可能因为（潜在的关税影响）继续高于预期，和美联储政策的不确定性，同时考虑上经济开始放缓，新的地缘政治风险以及新一轮的央行购金，短期内金价仍有可能下跌。“即便看到金价跌至11月的2537美元／盎司的低点也并不奇怪。”
研究机构Capitalight Research的研究主管Chantele Schieven在最近采访时表示，明年上半年金价将盘整，但下半年金价将进一步走高。Schieven具体称，黄金市场暂时仍处于观望状态，因为投资者试图在与顽固的通胀作斗争的同时衡量经济的健康状况。与此同时，在美联储2024年最后一次货币政策会议上表示明年几乎不会降息后，黄金已设法保持在2600美元／盎司左右的关键支撑位。在这种环境下，Schieven表示，预计2025年上半年金价将在每盎司2500至2700美元之间震荡，但到了2025年下半年，金价可能会再次出现反弹，并突破每盎司3000美元。
