上周，美联储祭出“鹰派降息”大棒，对明年的降息前景持更加谨慎的立场，这让华尔街感到失望。然而，对于投资者而言，美联储减少降息次数或者按下“降息暂停键”可能还不是最坏的情况。

　　阿波罗全球管理公司首席经济学家托尔斯滕·斯洛克警告称，美联储可能不得不在2025年重返加息之路，因为美国经济持续强劲以及当选总统特朗普计划实施的政策有可能会推高通胀。

　　“强劲的经济，加上（特朗普）可能会减税、提高关税和限制移民，增加了美联储不得不在2025年加息的风险。” 斯洛克在上周晚些时候的一份报告中写道。“我们认为，美联储2025年加息的可能性为40%。”

　　上周，美国商务部将第三季度GDP增速从此前估计的2.8%上修至3.1%，这意味着美国三季度经济增速比此前估计的要快。

　　与此同时，对当前季度的预测也显示，经济没有放缓迹象。亚特兰大联储GDPNow模型预计，美国第四季度GDP增速为3.2%。斯洛克指出，最新的预估远高于美国国会预算办公室（CBO）2%的长期经济增速预估。

　　与此同时，美国当选总统特朗普在竞选中提出减税、提高关税和打击移民等政策，这些政策被广泛认为将加剧通胀压力。

　　由于美国通胀率仍顽固地保持在美联储2%的目标之上，这些政策可能会减少美联储进一步降息的空间。今年美联储已将利率下调了100个基点，至4.25%-4.50%。

　　在对明年的经济预测中，美联储官员似乎考虑到了特朗普政策的影响。他们大幅上调了通胀预测，但维持经济增长和失业率预测不变。

　　“对投资者来说，现在开始看起来与2022年相似——通胀过高，利率上升，股价下跌。” 斯洛克表示。

　　2022年，标普500指数下跌19%，纳斯达克指数暴跌33%，市场遭遇了2008年以来最糟糕的一年。

　　一些其他华尔街人士也预计，美联储明年将采取更鹰派的政策。市场资深人士埃德·亚德尼上周在一份报告中表示，美联储明年只降息一次甚至不降息的可能性变高了。

　　素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos近日也发布文章称， 美国超低利率时代可能已经结束，若美联储认为中性利率已上升，可能会在相当长一段时间内停止降息。