财联社12月23日讯 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在周一发布的播客中表示，在对某些行业保持警惕的情况下，她认为欧洲央行正在接近最终的通胀目标。

　　拉加德这一番清晰的政策预期展望，正好与上周美联储鲍威尔尽力令市场困惑形成了天壤之别。欧洲央行今年总共降息4次，经济学家们的预测是明年再降息4次，其中存款机制利率可能到明年年中，就会从目前的3%降至2%。

　　（来源：FRED、欧洲央行）

　　正在接近通胀目标

　　在被问及“是否可以不用再担心通胀”时，拉加德爽快地表示，现在“正在接近那个阶段”——可以宣布已经可持续地将通胀控制在2%目标的时候。她还表示这个讲法存在一点保留，原因是服务业通胀的隐患。在欧元区整体通胀率降到2.2%的时候，服务业通胀仍然达到3.9%，而且一直徘徊在4%左右。

　　拉加德也表示，接下来要看一下通胀“迟到者”的情况，例如按年续约的保险合同价格，希望它们不会重现今年1月这样的涨幅。

　　拉加德也强调，欧洲央行正在以实现2%通胀为目标，并保持在这个位置来制定货币政策。她强烈希望能够实现这一点，而不是回到“负利率”状态，因为那种政策可能会给市场参与者的心理造成“有点难以逆转的变化”。

　　而且欧洲也出现了一种情况：当你去问那些已经通过工资上涨恢复收入的人“购买力有没有恢复”时，大约有34%的人会告诉你没有，这大概能解释为什么欧元区居民的储蓄率明显高于历史平均标准：并不是因为通胀预期，而是对收入水平受损的认知。拉加德评论称，这种情况可能与物价时时刻刻在调整，但消费者的工资通常只会按年上涨有关。

　　欧洲、美国大不同

　　作为世界两大主要货币，随着双方经济走向、货币政策出现分叉，外界正在预期欧元兑美元的汇率，可能会在明年某个时刻跌回平价状态，即欧元兑美元为1：1。今年10月时，100欧元还能换110美元，现在只能换104美元了。

　　（欧元/美元日线图，来源：TradingView）

　　作为同样经历高通胀袭击的地区，两者目前“状态大不同”，拉加德认为有两大因素。

　　首先是能源，欧洲是能源净进口地区，所以能源价格上涨等同于向外国交的“税”。美国同样遇到能源价格上涨，但那些钱是在国内再分配，并没有流出美国。

　　第二个则是行业政策和与之相关的“美元特权”。拉加德表示，欧洲有许多项目用来维持那些“生死之间”或者可能会破产的企业，但美国则是通过财政支持，许多美国家庭将此视作额外收入并花掉，从而刺激了需求。与此同时，美国能够拿出来的财政支持规模远远大于欧洲，但这也是世界最大经济体和美元发行者的特权。

　　与此同时，欧洲内部并不是统一的大市场。拉加德举例称，各个市场之间可能会征收45%的商品关税，还有110%的服务关税，而各类交易所的数量甚至高达293个。

　　谈论特朗普

　　作为2025年展望，不得不提的问题，是如何与明年1月20日履新的特朗普新政府打交道。

　　拉加德认为，贸易限制加上互相报复的贸易战，以及这种针锋相对、对抗性的贸易处理方式，对全球经济都是不利的，这可能也会对美国经济产生不利影响。

　　对于特朗普喜欢“谈交易”的特点，拉加德也回忆起自己过往亲自参与谈判的日子。与鲍威尔相似，拉加德也在美国法律圈出道多年后辗转进入政商界，先后担任法国外贸部长、农业部长和财长，之后重回美国接手IMF。

　　拉加德表示，你必须不停地调整自己，尤其是桌子对面有一个非常强大的玩家时。你必须调整策略，识别自己的优势并强化它，同时识别对手的弱点，随后进入谈判。考虑到特朗普在第一个任期内遇到过的情况，如果欧洲能够形成一个联合采购平台，可能更有可信度，例如联合采购能源和军火。