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发表于 2024-12-24 13:43:40 股吧网页版
融通中证A500ETF来了!这个指数“太全面了”
来源:中国基金报

  今年公募市场上最亮的星,非中证A500相关指数产品莫属。

  在震荡前行的市场中,投资者用真金白银作出的选择最具说服力。从一个崭新的指数,到仅次于沪深300的A股第二大宽基标的,中证A500指数仅仅用时百日左右。

  数据显示,截至12月13日,跟踪中证A500指数的基金总规模超过2400亿元,是A股历史上挂钩基金规模突破2000亿元速度最快的指数。其中ETF产品总规模为2290.69亿元,较上市之初增加4.21倍。

  规模狂增背后,是市场参与者对指数投资价值的认可。综合来看,中证A500指数堪称“多边形战士”,以其全面的战斗力构筑攻守兼备的基金组合,在宽基市场树立起新标杆,为投资者提供了优质投资工具。

  简言之,如果要选一个指数代表A股,A500或是呼声最高的答案。目前,A500系列上新,融通中证A500ETF(场内简称:A500ETF融通;基金代码:159379)正在发行,开启全新布局机遇。

  01

  新旧核心资产全覆盖

  与其他宽基指数相比较,中证A500指数最亮眼的特色之一在于其对A股行业的更全面覆盖,兼顾传统行业和新质生产力,新旧核心资产一键打包。

  一方面,从结构看,新旧经济都被囊括其中。以最新一期样本为例,中证A500指数样本一级行业分布覆盖了全部的中证一级行业和二级行业,行业分布广泛,新兴产业和传统产业大约各占一半,且相对均衡。

  从中信一级行业分布看,中证A500指数的前四大权重行业分别为电子、电力设备及新能源、银行和医药,既包括科技成长进攻方向,也有顺周期价值防御板块。

  再看沪深300的行业分布,其中金融占比约四分之一,主要消费、原材料等传统行业也占比较高,往往被视为偏向价值风格的宽基指数。

  中证A500与“行业均衡但传统行业权重更高”的沪深300编制方法不同,通过高配成长性行业以响应新质生产力的需求。具体而言,中证A500相较沪深300在电力设备、国防军工、医药生物、TMT等新质生产力行业上有更高权重,具有更强成长性。

  这样的行业分布差异,主要源于编制方法的不同。沪深300是采用传统的按总市值选股的编制方案,取前300只市值最大的股票作为成份股。

  而中证A500的编制规则则参考了国际“审美”,按照中证全指的行业分布划定各行业的比例,再按市值选出各行业的龙头。这样就保证了中证A500可以及时纳入新兴产业,更准确跟踪经济产业结构变化。

  另一方面,选股质量高,集合优质资产。中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,以反映各行业具代表性证券的整体表现。

  截至2024年12月16日,A股共5377只上市股票,中证A500指数以不到A股市场10%的个股数量,覆盖了近55%的自由流通市值,贡献了超六成的营业收入,具备更好的业绩基础,能很好地反映A股市场整体表现,表征性强。

  为提升选中长期投资价值更高公司的概率,在优选龙头的同时,中证A500还引入ESG筛选剔除指标,将ESG评价较低的公司剔除,关注公司治理水平。

  02

  大小市值风格行情均兼顾

  中证A500指数的全面,还体现在对各类市值公司的覆盖,以及由此带来的在各种市场行情下对机遇的把握能力。

  相对于沪深300,中证A500无论是从市值的数量分布,还是市值的权重分布看,都更为均衡,更兼具大、中、小市值板块。

  根据中证A500的编制方案,中证A500成份股优选三级行业龙头,即选取三级行业自由流通市值最大或总市值位于样本空间内排名前1%的上市公司证券,兼顾了一些市值相对较小的细分行业龙头股票。

  数据显示,截至12月16日,中证A500指数中有107只成份股总市值超过1000亿元,97只成份股总市值在500亿-1000亿元之间,还有228只成份股总市值在200亿-500亿元之间,68只成份股总市值在200亿元以下。

  以中证全指为参照,中证A500指数覆盖中证全指覆盖的93个中证三级行业中的90个,细分行业覆盖度高,几乎做到了A股行业全覆盖,覆盖的细分领域数量明显多于沪深300等宽基指数。

  从龙头股的数量覆盖看,相对于沪深300等宽基指数,中证A500覆盖更多的细分行业龙头股。这种方法使指数全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级,避免了资金过度集中在市值较大的公司,使得指数能够更好地捕捉市场中的机会,尤其成长型行业的机会。

  回顾A股过往历年表现,指数级的系统性行情和结构性分化行情轮番上演,而且热点板块轮动上涨的结构性行情存在的时间更久,而且行业风格轮动的速度也在加快。在这样的背景下,对各类市值风格下细分机会的把握显得尤为重要。

  由于能够更全面地把握市场机会,中证A500指数受到资金青睐,成交活跃,流动性居前。2019年以来,截至10月31日,中证A500指数平均月成交额超6.28万亿,同期沪深300和万得全A指数的月均成交额分别为4.93万亿和17.16万亿。

  而且中证A500指数要求成份股属于沪股通和深股通标的,便于海外资金配置A股优质资产,进一步增强了指数的流动性和可投资性。

  03

  基金“小白”和“老手”皆适配

  无论有无指数投资经验,A500都是一个不错的选择。

  第一,过往良好的收益表现,是投资者建立信心的基础。从历史走势来看,数据显示,自基日(2004.12.31)以来至2024年12月16日,中证A500指数的累计涨幅达到了361.72%,历史年化回报高达8.21%,但是波动率仅有25.41%;而同期沪深300指数、上证指数的涨幅分别为291.18%、167.38%,波动率为25.53%和23.75%。

  也就是说,中证A500指数在维持和其余宽基几乎相同波动的背景下,实现了更多的超额收益。

  第二,多样化投资助力实现分散配置。如前所述,A500的成份股覆盖了多个行业,“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”是投资的一大要旨,在基金投资中同样适用。作为目前“全面”的指数,投资者无需专业的行业知识,也能获得分散投资的优势。

  虽然中证A500指数在稳健之外还加持了成长属性,其极致的分散也使其更适合作为底仓配置。相较而言,聚焦单一行业的代表新质生产力方向的指数,很考验对趋势的判断,并不适合作为底仓配置。

  第三,较高的投资性价比,提供了一定的安全边际。数据显示,截至2024年12月16日,中证A500指数最新市盈率为14.57倍,处于历史46.5%分位;市净率为1.52倍,处于历史17.27%分位。回顾过去10年的估值走势,指数当前估值仍处中低位置。

  对比各主流宽基指数,当前中证A500的估值也明显低于中证500、中证1000、创业板指数,具备投资性价比。

  第四,具备成长潜力,代表未来中国经济结构转型方向。在科技创新浪潮下,A500的成份股中包含大量成长型企业,是立足当下、面向未来的指数。对于新手投资者而言,选择通过这一指数布局A股,相当于选择了未来的增长机会。

  第五,门槛低、费率低,投资成本低。资金量不大的普通个人投资者可以一键“上车”,低成本参与A500,借道分享各行各业的广泛的投资机遇。

  正在发行的融通中证A500ETF(基金简称:A500ETF融通;基金代码:159379)拟由基金经理熊俊杰掌舵,融通基金指数与量化团队保驾护航,实行行业最低一档的管理费率和托管费率,实实在在节约投资成本,在长期复利视角下可以提升投资者获得感。

  近年来,融通基金积极开拓指数量化投资领域。截至2024年三季度末,融通量化投资部管理规模为93.53亿,覆盖各类量化投资的产品线。公募产品包括主动管理产品2只,指数型产品8只。未来,融通基金将继续深耕指数领域,结合主、被动管理优势,将融通中证A500ETF(基金简称:A500ETF融通;基金代码:159379)打造为旗舰产品,为投资者提供优质的指数投资工具。

  注:中证A500指数2019-2023年回报分布为36%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%;2024年上半年回报为-1.37%。

  风险提示:基金投资有风险,投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证旗下基金一定盈利,也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。(CIS)

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