12月25日，A股早盘三大指数震荡走低，截至发稿，上证指数跌0.23%，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.83%。

　　相关ETF方面，消费ETF（159928）截至发稿跌0.60%，盘中换手率0.61%，溢折率0.04%，频现溢价交易，成交额超8500万元。成分股方面，仅新诺威、东鹏饮料、山西汾酒3股上涨。

　　产品规模方面，据Wind金融终端数据，截至12月24日，该ETF最新流通规模140.22亿元，流通份额169.21亿份。

　　消费ETF（159928）紧密跟踪中证主要消费指数，该指数由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。

　　消息面上，据央视新闻，全国财政工作会议12月23至24日在北京召开。会议强调，2025年要重点做好六方面工作。其中提到，支持扩大国内需求。适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资。

　　此外，近日，腾讯控股旗下微信团队公告称，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试。除珠宝、教育培训两大类目外，其他类目原价不超过1万元的商品，都将默认支持“送礼物”功能。

　　中银证券认为，市场即将迎来跨年配置行情。本周大盘价值风格出现明显修复，主要源于短期小盘风格交易拥挤度偏高，小盘风格的短期优势来源于前期市场的政策预期以及活跃资金的短期交易。短期视角下，大小盘风格面临再均衡过程，但内需数据企稳前，大盘占优的趋势尚未形成，市场结构上仍将延续小票占优、主题偏强的格局。中长期来看，科技和高端制造特别是AI产业链及机器人产业链仍是最具产业趋势与风格合力的方向。此外，消费板块中的部分新兴消费具有结构性需求提升预期，如“谷子经济”“宠物经济”等，仍是年内及2025年值得配置的方向。

　　开源证券预计，“送礼物”功能将催生新型消费场景。类似微信红包，微信小店的送礼功能可能在社交场景中产生新的互动方式，催化出全新的社交消费场景。预计在社交活动中，微信礼物大概率具备低价值、高消费频次的特点，以便频繁产生社交互动行为。

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