作为股债兼备的代表性产品，截至2024年12月19日，固收+基金代表指数——万得偏债混合型基金指数全年收益率5.25%，高于万得混合型基金总指数，也远高于万得中长期纯债型指数及短期纯债型基金指数。
不徐不疾绘制上扬曲线
在业绩表现整体能打的固收+基金中，上银丰瑞一年持有期混合发起式表现傲人。这只基金成立于2023年12月22日，彼时权益市场处阶段性低点，尽管当时固收+类产品发行情况较为低迷，上银基金仍着眼长期，逆势布局了这只“避震”类固收+产品。目前，该基金成立刚满一年，A类份额以15.63%的收益率，斩获了远超同类偏债混合型基金的成绩。同时，这只产品在成立一年的时间内回撤控制等风控指标也大幅优于同类平均水平。
稳中求进锻造实力团队
产品出色的业绩背后是付出辛劳汗水的基金经理和投研团队。
该基金经理采用“双总监”配置，固收部分由固收投资总监许佳担纲，权益部分由权益投研部投资副总监赵治烨管理，公司股债双强协同作战，力争1+1>2。许佳精通各类债券交易策略，对于风控和回撤的管理十分严格；赵治烨是一位价值派基金经理，重长期，力争在相对赛道中捕捉绝对收益。高效的股债协同为该基金实现可持续超额收益奠定了过硬的基础。
上银基金的投研实力也十分强劲，固收底蕴深厚、权益亮点突出。海通证券数据显示，截至三季末，上银基金固收类基金最近7年全市场绝对收益分类评分及纯债类基金最近7年绝对收益排名连续4个季度蝉联业内第1，债券投资能力获五年期5星评级，公募固收产品实现历史0踩雷。与此同时，得益于近年来上银基金不断完善的投研框架体系，上银基金权益类产品的业绩也稳扎稳打不断进阶。截至三季末，上银基金权益类基金绝对收益排名最近3年和最近1年排名分列行业前20%（28/153）和前11%（16/167），同时获天相投顾主动股混三年期AAAAA评级。
团队投研实力的提升离不开平台及机制建设。上银基金始终坚持稳健经营理念，培育长期业绩大于规模的公司文化。目前，建设了“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，设立了宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，打通研究断点，形成了信息共享、策略联动的研究平台，持续完善兼顾业绩回报、净值平滑、回撤可控的投资策略。
长期向好固收+机会可期
对于后市展望，许佳认为，中期来看，受综合债务存续、稳定资产价格、以及机构负债成本等因素影响，债券收益率中枢预计将震荡下行。在投资策略上，我们将在震荡中积极把握波段，同时注意留好足够的安全边际。
赵治烨认为，无论横向对比国际市场，还是纵向对比历史，A股当前的估值都比较便宜，且A股市场足够大，本身也蕴含着丰富的结构性机会。目前，我们关注三大主线：一是红利类权益资产配置价值明显提升；二是受益于财政补贴、化债等先行政策的板块，如“两新”“两重”领域、服务消费等；三是经济转型升级带来成长板块投资机会，例如机器人、AI玩具、AI眼镜等AI落地应用，以及如半导体、工业母机、航空装备等。整体而言，在低利率和权益市场转暖的环境下，投资者风险偏好有望逐步回升，固收+产品或迎来新一轮发展。
