银河证券:2025年农业投资机会可围绕四个领域展开
来源:证券时报网
银河证券研报指出,2025年农业投资机会可围绕四个领域展开:一)生猪养殖:精细化管理贡献利润弹性。预期2025年生猪出栏率大概率同比略有提升,意味着猪价或同比下行;年内生猪价格波动性低于2024年水平。受饲料原料价格低位、养殖效率提升等支撑,优秀猪企成本持续优化,2025年利润贡献或可持续。行业竞争已进入到精细化管理竞争阶段。二)肉鸡养殖:需求提振为主导的利润潜力。1)黄羽鸡:产能历史低位,假若消费需求复苏,价格或将迎来新一轮上涨。头部企业成本优势叠加价格好转潜力,存在业绩弹性。2)白羽鸡:从祖代海外引种受阻、国内自繁计划下行两方面判断2025年我国白鸡上游祖代更新量或收缩。建议关注产业链上游企业的利润表现。三)宠物食品:成长选题下的优质赛道。1)2024年我国宠食出口景气度向好,2025年或可延续。除美国方面关注加征关税的潜在影响,其余地区出海外部环境良好。龙头出海正向产能和品牌出海转变,或为新突破点。2)国内宠食市场是成长优势板块,国产品牌崛起,市占率提升。新渠道电商的快速增长助力线上销售放量。四)动物保健:优质单品取胜时代来临。行业处转型过程中,多联多价疫苗、mRNA疫苗为研发端长期推进方向。宠物疫苗国产化替代正式展开。
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