人民网北京12月27日电 （记者黄盛）国务院国资委日前召开中央企业负责人会议，总结2024年国资央企工作，研究部署2025年重点任务。

　　会上，国务院国资委研究决定，2025年“一利五率”经营指标体系总体稳定、个别优化，“一利”仍为利润总额，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，总要求是“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。

　　什么是“营业收现率”？用“营业收现率”替换“营业现金比率”，对央企的经营有哪些影响？

　　据介绍，营业收现率=经营活动现金净流量的细项“销售商品、提供劳务收到的现金”/利润表中“营业收入”总额，营业现金比率＝经营活动现金流量净额/营业收入。经营活动现金净流量是经营现金毛流量（息前税后利润+折旧与摊销）扣除经营营运资本增加后企业可提供的现金流量。而自由现金流=经营活动现金流净额-资本支出，也即，营收现金比率更接近考核当期可自由使用的现金流情况、更接近考核利润中的现金情况。

　　中信证券宏观与政策首席分析师杨帆向记者表示，通过此次微调，能够观察企业应收科目对实际现金收入的干扰情况，细化考核央企现金流质量。她认为，营业收入和销售商品、提供劳务收到的现金之间的差值来自增值税、应收预收变化以及非现金业务三项科目。此外，分行业来看，若以2023年国资委出资央企控股上市公司数据作为参照，考核体系微调对农林牧渔、计算机、钢铁、商贸零售等行业企业排名提升较为明显，而轻工制造、食品饮料、基础化工、电子、汽车等行业企业的排名则有所下降。

　　中国企业研究院首席研究员李锦分析，营业收现率是指企业营业收入中，实际收到的现金所占比例。用它替换营业现金比率，可以帮助了解企业的收入质量。这说明高质量发展的要求更加具体，针对性更强了。

　　中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎也认为，营业收现率更侧重于衡量企业从销售活动中实际收到现金的能力，而营业现金比率则是企业经营现金净流量与营业收入的比值，反映企业在营收当中获取现金的能力。两者虽然都关注现金流，但侧重点略有不同。营业收现率的引入，可能意味着国资委希望央企更加注重销售活动的现金回流，确保现金流的健康和稳定。

　　另据记者了解，近年来，国务院国资委通过对央企考核指标的动态调整，引导央企逐渐向高质量发展转型。从2019年至今，央企的考核指标从“两利一率”，到“两利三率”，又到“两利四率”，再到“一利五率”，不断优化。国务院国资委此前也提出，要深入分析制约央企效益持续增长的核心因素，积极转变利润结构、增长结构；要推动央企穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”，加强新领域新赛道出资人政策供给，健全精准化、长周期的考核评价体系和政策支持体系，探索更加有效的尽职免责机制，引导企业树立正确的发展观，实现更多依靠创新驱动的内生型增长。

　　国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，2025年，国资央企要切实抓好发展质量效益提升，更好发挥在保持经济稳定增长中的重要作用。具体要求是“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。