12月31日消息，中信建投研报称，2025年1月7日至10日，2025 CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯开幕。CES是全球科技创新和消费电子行业的风向标，届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品。同时，AI技术的热潮在本届CES上将进一步升温，预计今年的展会将有更多AI应用实例。总体来看，CES 2025将展示消费电子产品的最新创新，并凸显AI应用、芯片技术等领域的重要突破，预计将成为2025年初消费电子行业行情的关键催化剂，建议重点关注。
全文如下
CES 2025开幕在即，消费电子板块有望迎来新机遇
半导体：美光FY25Q2指引低于市场预期，传统领域消费电子、汽车和工业市场需求疲软。美光计划减产NAND Flash以应对客户调节库存。
美光的业绩表现与指引充分反应了当前传统半导体与AI需求分化的现状，尤其是消费电子领域需求的疲软致使存储价格面临下行压力。DRAM承压相对NAND Flash较轻，因为DRAM供应受到HBM的挤占，美光预计2025年DRAM bit供应总体上与需求大致同步增长。然而，美光预计2024年和2025年行业NAND bit需求增长11-13%，低于此前预期。原因包括消费者设备中NAND容量增长放缓、不同终端市场的库存调整和需求动态，以及经历几个季度的快速增长后，短期内客户对数据中心SSD采购暂时放缓。美光高管已确认其在闪存市场需求放缓的背景下将其NAND晶圆启动率较此前水平下调10%并减慢制程节点转移。
消费电子：CES 2025将启，AI创新成为主流，消费电子板块有望迎来新机遇。
2025年1月7日至10日，2025 CES全球消费电子展将在美国拉斯维加斯开幕。CES是全球科技创新和消费电子行业的风向标，届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品。多种创新形态的产品有望在CES 2025上展出，包括卷轴屏笔记本电脑，配备摄像头的吊坠等。同时，AI技术的热潮在本届CES上将进一步升温，预计今年的展会将有更多AI应用实例。近期，AI眼镜成为市场关注的焦点，已有多家厂商确定将在CES器件发布全新产品，国内品牌雷鸟创新将在CES期间发布全新产品AI拍摄眼镜V3，并展示光波导眼镜X3 Pro，此外还有大朋VR、雷神科技等多家企业展示AI眼镜新品。在推动AI热潮的背后，芯片技术的发展同样是CES 2025年的亮点之一，英伟达CEO将在CES 2025上发表主题演讲，并发布全新一代消费级显卡GeForce RTX 5000系列（RTX 5090、5080和5060）。AMD也将展示RDNA4 GPU。新一代显卡预计将对高性能游戏和AI应用产生重要影响。总体来看，CES 2025将展示消费电子产品的最新创新，并凸显AI应用、芯片技术等领域的重要突破，预计将成为2025年初消费电子行业行情的关键催化剂，建议重点关注。
风险提示：未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
