随着宏观政策组合效应继续显现，制造业PMI连续三个月保持在景气区间。

　　国家统计局12月31日发布的数据显示，12月份制造业采购经理指数为50.1%，比上月下降0.2个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为52.2%，分别比上月上升2.2和1.4个百分点，三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。

　　中国物流与采购联合会特约分析师张立群认为，12月份制造业PMI指数小幅回落，但仍保持在荣枯线上，表明经济继续呈现恢复态势，但面对的压力较大。订单类指数小幅提高，但出厂价格指数继续回落，表明需求虽有恢复迹象，但供大于求的总量失衡问题仍然严重。受其影响，生产指数和生产经营活动预期指数均有降低。

　　张立群表示，总体看，当前促进经济回升的因素与市场引导的需求收缩、经济下行压力正处相互角力的关键时刻，要按照中央经济工作会议部署，加快推出更加积极有力的宏观经济政策，特别要显著扩大政府公共产品投资，尽快增加企业订单，带动企业生产经营活动持续回暖。

　　消费需求增长亮眼

　　12月份随着存量政策和一揽子增量政策进一步发力，市场需求整体呈现稳定加快恢复态势。新订单指数为51%，较上月上升0.2个百分点，连续4个月上升。出口方面也呈现继续回稳态势，新出口订单指数为48.3%，较上月上升0.2个百分点，连续2个月上升。

　　消费品制造业新订单指数较上月上升接近1个百分点至53%以上的较好水平，其中消费品制造业新出口订单指数也较上月上升超过2个百分点至50%以上的扩张区间，表明12月份消费品出口有所回升。此外，装备制造业新订单指数虽较上月下降0.5个百分点，仍保持在52%以上，也为制造业整体需求贡献稳定增量。

　　中国物流信息中心专家文韬表示，“两新”政策为消费市场注入了较强动力，加上临近年底消费高峰，消费品制造业市场需求增速明显加快，是支撑需求整体加快恢复的主要力量。

　　生产方面，12月生产指数为52.1%，虽较上月下降0.3个百分点，仍稳定在52%以上较好水平，显示四季度以来制造业生产保持稳定较快增长势头。

　　文韬分析，从结构来看，制造业四大行业的生产指数都运行在扩张区间，意味着制造业生产呈现普遍增长态势。其中消费品制造业生产指数较上月上升0.6个百分点至53%以上，显示消费品制造业生产活动加快上升。装备制造业、高技术制造业和基础原材料行业的生产指数都保持在50%以上，但较上月均有所下降，显示这三大行业生产活动保持增长，但增速有所放缓。

　　分企业规模来看，大型企业PMI为50.5%，比上月下降0.4个百分点，今年以来持续位于临界点以上，对制造业支撑作用明显；中型企业PMI为50.7%，比上月上升0.7个百分点，8个月以来首次升至扩张区间；小型企业PMI为48.5%，比上月下降0.6个百分点，景气度有所回落。

　　市场价格下行值得关注

　　12月份购进价格指数为48.2%，较上月下降1.6个百分点，连续2个月明显下降。原材料购进价格连续下降也推动了产成品价格加快下行，出厂价格指数为46.7%，较上月下降1个百分点。

　　文韬分析，原材料购进价格连续下降也推动了产成品价格加快下行，出厂价格指数为46.7%，较上月下降1个百分点。从四大行业的市场价格变化来看，基础原材料价格加快下降是制造业价格整体下行的根源，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数分别为45.6%和43.2%，均较上月下降3个百分点左右。整体来看，尽管原材料价格连续下行在一定程度上减轻了企业成本压力，但是也反映出经济回升动力仍然承压运行。

　　四季度制造业PMI均值为50.2%，明显高于三季度的49.4%，跨入扩张区间。一揽子增量政策有效带动了企业预期上升，四季度制造业生产经营活动预期指数均值为54%，较三季度均值上升1.6个百分点。

　　文韬表示，综合来看，12月经济平稳收官，四季度趋稳回升，也为2025年开局奠定了稳定向好基础。随着各项政策的协调配合和落地显效，2025年经济将持续回升向好，高质量完成“十四五”规划目标任务。