12月31日，红利股早盘再度走强，中国电信（601728.SH）、农业银行（601288.SH）盘中双双创历史新高，中国银行、工商银行、中国移动、粤高速A、宁沪高速等多股均逼近历史新高。

　　相关ETF也紧跟上涨，红利低波50ETF（基金代码：515450，联接基金A类008163；C类008164）等盘中一度涨超0.5%，半日成交金额超8000万元。值得注意的是，12月27日，红利低波50ETF规模突破50亿元，展现出投资者对红利资产的热情。

　　据国信证券分析，在经济增速放缓和无风险利率下降的背景下，红利投资策略的有效性仍在凸显。相较于其他资产，红利资产因其类债的特性，具有低利率时期的价值稳定，在低利率的大环境下能够提供相对稳定的回报。

　　天风国际也指出，在无风险收益率下行时，机构需要寻找更高回报的风险资产，来替代极低的利率债，作为投资标的，那么红利，就是最理想的标的。该机构还称，从红利资产角度出发，利率下行加上政策鼓励分红，这提高了红利资产配置价值。

　　但需要注意的是，不同红利基金之间的收益率和波动率也存在较大的差距较大。

　　同花顺iFind显示，截至12月30日，共有49只红利主题ETF，其中2024年月度复合回报率排名靠前的是红利低波和港股央企红利，相对前期高点回撤较低的是红利低波和央企红利，综合优点来看应该选择红利低波。国信证券也表示，低波因子使得红利资产在高波动的市场中能抵挡更多的压力风险，能提供更好的持有体验。

　　根据月度复合回报、相对前期高点回撤以及基金规模三大维度评价，综合来看红利低波50ETF(515450)在各个指标均有一定优势。据了解，目前红利低波50指数股息率为4.76%，其股息性价比较为突出。

　　在当前，尽管最近市场对红利关注度迅速回升，红利低波50指数换手率分位数有所上升，但银行、煤炭等典型高股息行业成交额占比仍处近三年相对低位，说明目前红利资产拥挤度尚可，可关注逢低机会。

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