证券投资咨询领域违规行为一直是监管部门严厉打击的重点。近日，山西证监局对慧研智投科技有限公司（曾用名：民众证券投资咨询有限公司）开出罚单，因其在2023年11月至2024年6月期间的关联营销活动中存在夸大误导性营销行为。
2024年证券投资咨询机构已成为监管重点关注领域，全年共收到113张罚单，这一数据背后反映出行业内存在的诸多问题亟待解决。从业务人员素质到营销宣传手段，从内控管理机制到各类业务操作规范，违规现象在多个关键环节频发，严重影响了市场秩序和投资者利益。
慧研智投夸大误导性营销行为被监管处罚
12月31日，山西证监局对慧研智投科技有限公司违反证券投资咨询法律法规的行为作出行政处罚决定，因其在2023年11月至2024年6月期间的关联营销活动中存在严重违反证券投资咨询法律法规的行为。
山西证监局在调查中发现，在长达数月的关联营销活动中，慧研智投的多名员工向投资者发送了大量极具误导性的信息。
这些信息用词夸张，误导性营销话术泛滥，如“随便买随便赚，这实力牛不牛？”“能不能赚钱？答案是：买了就能赚！”等表述，给投资者营造了一种投资无风险、稳赚不赔的虚假氛围。更有甚者，声称“大盘大跌20个点，我们的票闭着眼都赚钱！跨周金股，您就放心大胆跟！保证必不会让你失望”，完全忽视了证券市场的不确定性和风险性。
员工还向投资者承诺了不切实际的高收益和高成功率，如“当天不一定都涨，80%左右2-5个交易日有表现，每天基本上都会有涨停的”“跨月金股王主打高胜率！高爆发！今年全战全胜！错过必后悔！”等话语。这种夸大其词的宣传方式，严重误导了投资者对投资产品的真实预期，使其在不了解实际风险的情况下盲目做出投资决策。
此外，慧研智投在营销过程中还存在关于价格和涨停的虚假宣传。宣称“我们短线操作就这一个价格3000块六，这个是固定好的，在证监会包括总部都是备案好的”“有望当天涨停！好票买在涨停前！！”，这些虚假信息不仅违反了证券投资咨询的基本原则，也损害了投资者的知情权和利益。
慧研智投的上述行为违反了《证券法》第五十六条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十三条第二款的违法行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，山西证监局依据《证券法》第一百九十三条第二款的规定，对慧研智投科技有限公司责令改正，并处以180万元罚款。
2024年监管对证券投资咨询机构共出具113张罚单
记者根据易董数据统计，2024年监管针对证券投资咨询机构违规行为的打击力度空前，全年共出具113张罚单，从业务人员素质到营销宣传手段，从内控管理机制到各类业务操作规范，违规现象在多个关键环节频发，严重影响了市场秩序和投资者利益。从违规类型来看，业务人员不合格、不当营销宣传、内控管理机制不健全成为证券投资咨询机构违规的重灾区。
2024年的违规处罚中，业务人员不合格问题尤为突出，罚单数量高达74张。如和信证券投资咨询公司因存在未取得一般证券业务从业资格的员工开展营销展业、未登记为证券投资顾问的人员向客户提供投资建议的情形被罚；点牛优选、同花顺、成都汇阳、海南港澳资讯等公司同样因为部分未在协会注册登记的员工向投资者提供建议被罚。
不当营销宣传是证券投资咨询机构违规的另一大重灾区，70张罚单反映出此类问题的普遍性。许多机构为了吸引客户，不惜采用各种夸张、虚假的宣传手段。一些宣传文案中充斥着“超高收益”“稳赚不赔”“独家秘籍”等诱人词汇，却对投资风险只字不提。同花顺就曾因营销人员存在运用部分客户成功案例、展示客户称赞截图、个股过往业绩等进行展示宣传，且缺乏风险提示的情形，部分营销、服务人员存在夸大、误导性宣传以及变相承诺收益的情形被处罚。
内控管理机制不健全的罚单数量为66张，位列第三。一些机构缺乏完善的风险评估体系，无法准确识别和量化业务活动中的各类风险，导致风险在不知不觉中积累。同时，部分机构内部监督机制形同虚设，对业务人员的行为缺乏有效的约束和监督。例如，和信证券部分冠有公司名称的员工自媒体账号未纳入公司统一管理，点牛优选对分支机构管控缺失，业务部门在开展营销活动和提供投资咨询服务时，往往能够绕过内部监管，随意进行违规操作。
除上述三大重灾区外，投资者适当性管理不规范、风险管控不健全、未按规定实施留痕管理、违规承诺收益、未及时备案人员及业务信息等违规行为也较为常见。投资者适当性管理不规范的罚单有36张，表明部分机构在向投资者提供服务时，未能充分评估投资者的风险承受能力，将不适合的产品推荐给投资者，增加了投资者的投资风险。
风险管控不健全的罚单为29张，反映出一些证券投资咨询机构对市场风险、信用风险、操作风险等缺乏有效的识别、评估和控制措施。未按规定实施留痕管理的罚单有25张，这意味着部分机构在业务开展过程中，未能对咨询服务过程进行完整记录，不利于监管部门的监督检查，也为投资者权益保护带来困难。违规承诺收益的罚单数量为20张，这种行为违反了投资咨询业务的基本原则，给投资者传递了错误的投资预期，容易引发投资者盲目投资。
