*美股收官日小幅回调

　　*标普500创1997年以来最大两年涨幅

　　*黄金全年上涨超27%，连续两年表现强劲

　　美股周二收跌，交投清淡叠加美债收益率上升，使年末行情略显黯淡。截至收盘，道指下跌29.51点，跌幅0.07%，报42544.22点；纳指下跌175.99点，跌幅0.90%，报19310.79点；标普500指数下跌25.31点，跌幅0.43%，报5881.63点。

　　2024年，标普500指数全年上涨23.31%，创下57次收盘新高，连续两年涨超20%。据道琼斯市场数据显示，这是标普500指数自1997年和1998年互联网泡沫破裂前夕以来，首次连续两年表现如此强劲。纳指全年累计上涨28.64%，道指涨幅12.88%。

　　XS Investments首席执行官格雷格·巴苏克（Greg Bassuk）表示：“尽管本周未迎来圣诞老人大涨行情，但2024年整体收益对投资者来说已是最好的礼物。”他认为，人工智能的爆发、美联储的降息步伐，以及美国经济的强劲表现，成为今年股市大涨的三大驱动力，“这些因素为2025年的延续强势奠定了坚实基础”。

　　以苹果、英伟达、微软、特斯拉、Meta、亚马逊和Alphabet为代表的“七巨头”继续主导市场涨势，贡献了标普500指数全年涨幅的53%以上，其中英伟达一家公司便贡献了21%。与此同时，金融、公用事业和工业类股的全面回暖，也为市场提供了额外支撑。

　　尽管2024年表现出色，但展望2025年，市场情绪已偏向谨慎。在刚刚过去的12月，道指单月跌幅达5.3%，同期，标普500指数下跌2.5%，纳指小幅收涨0.5%。

　　分析认为，高利率环境、股市高估值，以及科技行业盈利的不确定性，都可能成为未来的潜在压力。截至上周末，标普500的市盈率达到21.9倍，远高于过去10年平均水平的18.5倍。Hirtle Callaghan & Co.首席投资官布拉德·康格（Brad Conger）表示：“市场估值已至高位，未来的增长将更加依赖企业利润的实际提升。”

　　周二，10年期美国国债收益率收于4.577%，较去年底的3.86%显著上升。利率高企不仅推高了企业融资成本，也已对市场风险偏好形成了压制。与此同时，美国国内政治的不确定性进一步增加了市场复杂性。当选总统特朗普提出的全面关税计划和严格的移民政策，可能推高通胀并引发投资者担忧。

　　大宗商品市场方面，截至周二（12月31日）收盘，纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格上涨73美分，收于每桶71.72美元，涨幅1.03%。

　　原油市场在2024年波动剧烈。全年国际原油期货结算价下跌3%，主要受疫情后需求复苏乏力以及非OPEC产油国持续增产的影响。

　　与原油的疲软表现相比，黄金成为今年的大赢家之一。纽约尾盘，美国黄金期货价格上涨0.9%，收报每盎司2641.00美元。全年金价累计上涨27%，创下自2010年以来的最佳年度表现。央行的大规模购金、地缘政治风险加剧，以及宽松的货币政策，成为推动金价上涨的主要动力。

　　分析师们预计，支撑2024年金价上涨的因素将在2025年继续发挥作用，但实际利率的逐步上升可能会带来一定阻力。MKS PAMP SA金属策略主管尼基·希尔斯（Nicky Shiels）表示：“黄金仍处于长期牛市中，但2025年的走势将更加复杂，不会像2024年那样单向上行。”