过去数月，A股市场底部不断上移，短期从季节性规律看，一些资金年底结算获利了结，落袋为安的心理使得岁末市场往往交易偏淡，风险偏好下降，到新年伊始之后又会逐渐活跃，而往往农历春节后流动性会进一步改善。

　　中信建投证券表示，在当前政策基调下，债券收益率的持续下滑及增量流动性有望推动A股跨年行情继续演绎，预计市场将在年初延续中枢震荡上行趋势。建议继续关注潜在政策发力受益方向，AI+是中期产业主线。根据各行业推荐，我们精选了2025年1月的金股组合。

　　今日投资机会解析

　　豆包应用生态加速发展

　　量子位智库数据表明，截至2024年11月底，豆包2024年累计用户数超1.6亿人，单日活跃用户数近900万人，全球AI应用排名第二、国内居首。另据英国金融时报披露，字节跳动2024年采购了约23万片英伟达（Nvidia）芯片，仅次于微软排名全球第二。

　　中信证券指出，随着豆包成为国内AI大模型爆款，公司充分展示了其在AI算力基础设施投入以及掌握高质量数据可转化为AI大模型优质生态的能力。展望2025年，公司将继续加强豆包赋能实业的能力，包括消费、制造、金融等千行百业，从而带动国内AI推理需求爆发式增长。同时，与公司业务体量、生态资源相当的国内互联网及智能手机巨头也有望加大其在AI大模型生态建设的投入，拓展其业务覆盖范围，从而带动其供应链进入新赛道，打开成长空间。因此建议关注两条投资主线：1）AIDC产业链组合；2）头部厂商AI应用生态链。

　　黄金珠宝上线微信送礼

　　12月18日微信小店首次开启除珠宝、教育培训两大类目商品外的“送礼物”功能灰度测试；12月30日，已开设微信小店的黄金珠宝品牌均已低调上线送礼功能；12月31日，微信小店“送礼物”使用指南更新，明确调整商品类目，开放类目增加“黄金、K金饰品、时尚饰品”。

　　中信证券认为，黄金饰品本身具备较强的礼物属性，考虑到元旦节、春节等节日临近，黄金珠宝送礼物功能适时上线或将依托微信社交生态体系带动销售。我国珠宝行业线上化趋势确定性强，线上渠道或成为黄金珠宝品牌重要增长极；建议重视微信礼物可能带动的渠道及品牌格局变化，客单价低、供应链灵活、设计能力强、线上占比高的品牌或更为受益。

　　AI投资旺盛相关电力设备有望受益

　　近年，随着大数据技术的渗透与推广，数据中心的能源需求日益增长，大大地影响数据中心储能的发展，数据中心储能电池也逐渐成为保障资料安全及能源安全的必要产品。据华经产业园统计，2023年全球数据中心机架数目约为2550万个，数据中心机架运算能力的增加对数据中心的能源需求带来巨大压力；2023年，全球数据中心储能新增装机容量约为13.1GWh。

　　华鑫证券认为，在AI高速发展过程中，除了传统IT设备以外，非IT类设备同样受益于AI数据中心放量。从数据中心上游成本构成情况来看，我国数据中心IT设备成本中，服务器成本占比最高，达69%，其次为网络设备和安全设备，占比分别为11%和9%。非IT设备成本前三则分别为柴油发电机、电力用户站以及UPS。预计伴随数据中心增长，相关AI电力设备企业受益。

　　其他影响市场的消息

　　国资委：支持国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本

　　1月1日，《求是》杂志刊发国务院国资委党委署名文章表示，要进一步明晰不同类型国有企业功能定位，完善主责主业管理，立足比较优势，深入推进战略性重组和专业化整合，持续推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。

　　文章表示，充分发挥国有资本投资、运营公司功能，促进存量资产盘活和低效无效资产处置，提升国有资本配置和运行效率。牢固树立战略投资、价值投资理念，打造市场化专业化的创新创业投资机构，支持国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本。

　　新版国家医保药品目录正式实施

　　新版国家医保药品目录自2025年1月1日起正式生效执行。在此次调整中，有91种药品新增进入国家医保药品目录，肿瘤、慢性病、罕见病、儿童用药等领域的保障水平得到进一步提升。

　　实施弹性退休制度暂行办法出台

　　人力资源社会保障部、中央组织部、财政部等三部门1月1日发布《实施弹性退休制度暂行办法》，明确了弹性退休的办理程序、基本养老金领取等内容。根据《决定》，从2025年1月1日起，我国将用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周岁延迟到63周岁，将女职工的法定退休年龄从原50周岁、55周岁，分别延迟到55周岁、58周岁。

　　《暂行办法》提出，自2025年1月1日起，职工达到国家规定的按月领取基本养老金最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间距法定退休年龄最长不超过3年，且退休年龄不得低于女职工50周岁、55周岁及男职工60周岁的原法定退休年龄。

　　多地发文支持银发经济

　　日前，江西省发展改革委和江西省民政厅联合印发《江西省发展银发经济增进老年人福祉的实施意见》。其中明确，鼓励和引导国有企业结合主责主业积极拓展银发经济相关业务，将参与养老服务的投入情况在相关国有企业业绩考核中予以统筹考虑；强化财税金融支持，通过地方政府债券支持符合条件的银发经济产业项目。据不完全统计，2024年12月以来，已有青岛、上海、广州、沈阳等多地发文支持银发经济，涉及助力就业创业、促进产业发展、鼓励科技创新等方面，加速释放银发经济新动能，推动银发经济发展驶入“快车道”。

　　欧洲天然气价格持续飙涨

　　受冬季供暖需求强劲、供气中断等多方影响，欧洲天然气价格持续飙升，2024年12月31日天然气价格升至一年多来的最高水平。另据美国媒体2024年12月31日报道，由于气象部门预测2025年1月美国部分地区将出现异常寒冷天气，市场预计供暖、发电用燃料需求将大幅上升，导致美国天然气期货价格大涨。

　　培育钻石行业掀涨价潮

　　2024年12月以来，培育钻石行业掀起涨价潮。华晶上海宣布，2025年1月1日起大单晶（培育钻石毛坯）价格上涨13%。黄河旋风也发布涨价通知，综合涨价幅度在10%左右。本轮涨价潮中，各类产品普遍上涨，其中HTHP优势领域1克拉以下的涨幅更大。