胶农种植有信心企业生产有保障

　　凌晨两点半，多数人还沉浸在睡梦中，以卖胶水为生的胶农已经起床上山。六七点钟割完四五百棵橡胶树，回家睡一会儿，九点再上山收胶，忙完了才能吃午饭。这么早起来工作，是因为清晨是一天中温度最低、湿度最大的时间段，最适合割胶。可这样披星戴月的艰辛劳作，在近几年低迷的橡胶价格面前显得微不足道。不愿承受这些的年轻胶农纷纷丢下割胶刀外出打工，凌晨的橡胶林在黑暗中愈发沉默。

　　但天然橡胶既是重要的经济作物，又是重要的工业原料和战略物资。稳定天然橡胶的产量和供应事关国计民生和国防安全，引导天然橡胶产业持续健康稳定发展，不仅具有经济意义，而且具有社会及政治意义。

　　2024年8月，中国人民银行、金融监管总局、证监会、财政部、农业农村部联合印发《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》，五大行动中的实施金融保障粮食安全专项行动提到，要强化粮食和重要农产品稳产保供金融支持。

　　为应对胶工流失严重、天然橡胶种植面积和产量下降对我国天然橡胶产业发展构成挑战，期货行业利用自身优势不断探索破局路径。2019年开始，上期所推出“期权稳产行动”项目，通过将场外期权产生的正收益兑付给胶农，提高胶农的割胶积极性，稳定胶企的原料来源，推动橡胶产业的可持续发展，保障国家天然橡胶的供应安全。同时，“期权稳产行动”项目精准捕捉胶农需求，为胶农卖胶兜底，提高了胶农的经济收入，助力了胶区巩固脱贫攻坚成果和推进乡村振兴战略。

　　胶农回到橡胶林 企业生产原料供应稳

　　近年来，受天气、宏观经济、产业发展、国际贸易、相关政策等多方面影响，天然橡胶价格波动加大。而天然橡胶价格的波动，显著影响着上游胶农收入和下游产业利润。

　　“很多上了年纪的胶农，都经历过十多年前橡胶价格每吨三四万元的行情，那时候管理一片橡胶林的收入很不错。”家住海南省五指山市通什镇的胶农吴为城感慨道，但近几年天然橡胶价格持续徘徊在低位，割胶的收入远没有以前那么高了。而且割胶工作比较辛苦，需要三更半夜爬起来去劳作，很多年轻人都不愿参与，不少村民转而种植其他作物或者选择外出打工。

　　天然橡胶的价格风险导致大量胶农弃种和弃割，天然橡胶加工企业也因此无法保证胶水收购，企业开工率和生产效率降低，生产经营压力加大。针对天然橡胶价格的风险管理服务，既有利于改善产区胶农的生活水平，又有利于保障原料供应、控制原料成本，对橡胶产业链具有重大意义。

　　上期所天然橡胶“期权稳产行动”项目，主要服务海南、云南、广东三大垦区。该行动通过“龙头企业+场外期权”模式，充分发挥龙头企业带动作用，实现“稳农民生产、稳企业经营、稳产业发展”，是上期所积极探索期货市场助力稳产保供稳价、期权服务产业稳定生产的一项有力举措，也是金融机构服务乡村振兴的重要切入点。

　　在上期所的支持下，2019年，时任浙江南华资本管理有限公司董事长的李北新牵头挂帅，负责承办与云胶集团开展的第一届“期权稳产行动”项目（时称“产业扶贫试点”）。“将金融资源向真正有需要的地方倾斜。”他说，在一处处边境县域，一批批期权收益赔付使边疆胶农得到了真真切切的实惠和实实在在的好处。“期权稳产行动”项目在云胶集团铺开，引导和整合期货和现货两大板块资源，推动整个产业链条从上游向下游延伸，促使金融资源从胶企让渡至胶农，而价格风险通过胶农“二次结算”转移给胶企，之后通过场外期权转移至期货公司。“期权稳产行动”项目探索出的“场外期权+二次结算”模式，为胶农卖胶兜底，提高了胶农的经济收入和割胶积极性。

　　2019年到2023年，云胶集团连续参与天然橡胶“期权稳产行动”，项目实施范围也逐步扩展，覆盖西双版纳、普洱、红河、临沧4个州市16个县79个乡镇11个农场（公司）的广大胶农。2024年4月，2023年天然橡胶“上期强源助企——期权稳产行动”西双版纳试点项目受益兑付现场会在云胶集团景阳公司召开。据云胶集团党委委员、副总经理阮林光介绍，在近几年橡胶产业持续低迷的情况下，“期权稳产行动”项目稳定了行业信心，实现了胶农增收、企业获益、产业发展的互利共赢局面。未来还要持续开展好天然橡胶“期权稳产行动”项目，全力助推实现产业兴旺、胶农增收，助力地方经济发展。

　　广东农垦控股的广垦橡胶集团，2021年开始参与天然橡胶“期权稳产行动”项目。据广垦橡胶集团董事长杨福云介绍，2021年，广东农垦团结、胜利等25个农场的2200多名农户参与到项目中，覆盖橡胶现货6530吨，赔付资金约562万元；2022年，项目挂钩天然橡胶现货约1.1万吨，最终产生收益约812万元，收益率近102%，项目覆盖割胶农户近2400人，人均增收3388元。在天然橡胶价格持续低迷的情况下，国内产区投入成本较高，投入与收入倒挂，影响了植胶、割胶信心，弃管、弃割现象频发，产区稳产保供工作压力增大。天然橡胶“期权稳产行动”项目开展以来，广东农垦下属农场出现了显著的胶工回流现象，不少外出打工的人听说割胶卖胶还有补贴，纷纷选择回到农场工作。

　　数据显示，2019年到2022年，上期所天然橡胶“期权稳产行动”项目累计投入资金近9200万元，与海胶集团、云胶集团、广垦橡胶集团密切合作，保障天然橡胶现货产量超过12万吨，场外期权行权收益累计约8623万元，平均收益率近94%。2023年，上期所继续与海胶集团、云胶集团、广垦橡胶集团合作，投入3100万元开展天然橡胶“期权稳产行动”项目，挂钩橡胶现货约4.88万吨，产生收益2720万元，平均兑付率为88%。

　　2024年，天然橡胶“期权稳产行动”项目仍在继续，长江期货与海胶集团联合申报2024年上期所天然橡胶支农专项“期权稳产行动”项目，对海胶集团天然橡胶现货1000吨、货值近1800万元的胶园进行为期3个月的价格风险管理。申银万国期货联合海胶集团金橡公司参与的2024年上期所天然橡胶“期权稳产行动”项目也在当年12月顺利结项，项目覆盖天然橡胶3000吨，承保货值5500万元，最终实现赔付151.25万元，为胶农稳产增收提供了保障。

　　期货日报记者还了解到，2017年到2024年，上期所汇聚保险公司、期货机构、地方政府等多方力量，连续八年开展天然橡胶支农专项工作，助力乡村振兴战略。涵盖“期权稳产行动”项目和“保险+期货”项目，八年内，上期所累计投入资金9.5亿元，挂钩橡胶现货123万吨。

　　在“期权稳产行动”项目和“保险+期货”项目的共同帮助下，参与割胶的农户收入更加稳定，割胶积极性明显提升，橡胶企业的原料来源有了保障。据海南胶农介绍，这两年割胶收入有两三万元，再加上上期所项目的理赔，现在已经有不少年轻人回归橡胶林了。

　　价格影响力提升 支持农业对外合作

　　实施金融保障粮食安全专项行动还提到，要聚焦粮棉油糖胶进出口业务重点企业群体，优化国际结算、贸易融资等金融服务，提升跨境投融资便利性，多渠道支持农业对外合作。而随着我国橡胶期货体系的不断完善和市场规模的逐步扩大，“上海胶”价格国际影响力稳步提升，为橡胶行业跨境贸易提供了保障和便利。

　　天然橡胶期货历经30多年的发展，已成为天然橡胶国内贸易的定价基准，为国家相关部委、行业协会的相关决策提供参考依据。近年来，“上海胶”产品体系日益完善。截至目前，上期所及上海国际能源交易中心（下称上期能源）已上市天然橡胶期货及期权、20号胶期货和合成橡胶期货及期权，以及覆盖相关品种的上期综合业务平台标准仓单交易，构建形成了“完税+保税、境内+境外、场内+场外”的橡胶期货衍生品市场体系，为完善橡胶产业链定价机制、进一步提升“上海价格”全球影响力、以高质量的产品体系建设助力我国由橡胶工业大国向橡胶工业强国迈进提供了有力保障。

　　值得注意的是，20号胶期货在2024年迎来上市五周年。自上市以来，20号胶期货国际影响力持续提升，逐渐成为我国天然橡胶跨境贸易定价的“锚”，以“上海胶”作为天然橡胶跨境贸易定价基准的实货挂钩量正在显著增长。同时，20号胶期货累计成交量、成交额、交割量等指标稳居世界同类品种首位。20号胶期货在践行期货市场服务国家战略、发挥“上海胶”价格影响力、助力产业链管理生产经营风险、优化配置全球资源方面发挥着越来越重要的作用。

　　为推动期现融合发展，探索期货价格运用场景的多样性，交易所在2022年针对20号胶期货推出了“丰羽行动”项目，鼓励企业采用20号胶期货作为长协贸易和现货贸易的定价基准，充分运用期货市场管理价格波动风险。“丰羽行动”项目助力20号胶期货贸易定价又迈出重要一步。

　　据参与“丰羽行动”项目的海胶集团子公司上海龙橡总经理李星介绍，在交易所的指导下，公司积极使用20号胶期货价格作为实物跨境贸易的定价基准。在“丰羽行动”项目的推动下，整个行业实现了国内期货定价从0到1的过渡。20号胶期货本身较海外同类品种更符合国内进口计价、对冲需求，交易所又通过“丰羽行动”给予手续费补贴，降低了企业转换计价成本。

　　期货日报记者了解到，按照以往情况，20号胶长协及贸易订单主要采用新加坡SICOM市场定价。“丰羽行动”项目开展以来，得到了相关企业的广泛关注，通过项目，上海20号胶期货成为天然橡胶采销合作长协贸易的定价基准，执行长单合同。项目助力企业稳健运营的效果使得产业客户参与期货市场的信心显著提升。随着产业客户更多地运用20号胶期货定价，“上海胶”价格影响力进一步提升。

　　上期能源相关负责人也表示，下一步将充分发挥期货市场服务实体经济功能，着力构建完善橡胶期货衍生品市场体系，进一步深化高水平对外开放，不断丰富品牌注册和交割库布局，持续扩展“上海价格”国际应用场景和价格影响力。