1月2日，央行官网发布公告称，为更好发挥证券基金机构稳市作用，央行启动了第二次互换便利操作，并于2025年1月2日完成招标。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。

　　记者了解到，和第一次互换便利操作相比，第二次互换便利操作的额度更高，达到550亿元（第一次互换便利操作金额为500亿元）；中标费率更低，为10bp（第一次互换便利操作中标费率为20bp）。此外，在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。根据有关文件，每批次操作时，根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与招标操作。在第二批扩容机构中，国金证券，红塔证券，国联证券，东吴证券，长城证券，方正证券等上市券商发布公司关于参与互换便利业务的公告。

　　其中，国泰君安表示，积极参与央行第二批互换便利操作，并顺利中标，换入标的均为央票，中标额度大幅超过前次。国泰君安表示，将充分利用互换便利工具，发挥证券公司专业优势，积极履行金融机构社会责任，发挥耐心资本和压舱石作用，提振投资者信心，为股东创造价值，为资本市场稳定运行和健康发展作出积极贡献。

　　作为我国首个支持资本市场的货币政策工具，2024年10月18日，央行公告创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）。互换便利支持符合条件的证券、基金、保险公司，以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押，从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

　　2024年10月21日，央行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作，操作金额500亿元，20家证券公司和基金公司参与投标，中标费率为20bp。2024年12月31日，证监会发布消息称，工具实施以来，相关机构积极开展互换便利操作，根据市场情况稳步融资、投资，截至目前首批操作已全部落地，实际投放超过90%，发挥了互换便利工具维护资本市场稳定运行的积极作用。

　　中信证券首席经济学家明明指出，互换便利允许非银金融机构以持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从央行换入国债、央行票据等高等级流动性资产，为市场提供一个高效利用存量资产的新途径，有利于非银金融机构“盘活存量、用好增量”。另一方面，互换便利工具提供了额外的流动性支持，使得金融机构在市场波动时能够更加稳定地进行投资和资产调整，增强整个市场的稳定性，尤其是对于资金周期长、投资规模大的保险公司，其长期配置的战略定力得到强化，进一步推动了长期资金“入市”，有助于促进资本市场高质量发展。