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发表于 2025-01-03 01:47:20 股吧网页版
A股持续丰富指数供给 赋能指数化投资
来源:证券时报 作者:吴少龙 张淑贤

  2024年12月24日,深交所全资子公司深圳证券信息有限公司(以下简称“深证信息”)发布深证科技50指数,持续丰富科技创新指数供给,引导市场资金支持科技创新领域上市公司发展。据证券时报记者统计,2024年A股主指数的发布数量已经超过120条。

  提及指数,先了解指数的编制机构。目前,境内编制A股指数的公司包括中证指数公司、深证信息公司、华证指数公司等。

  以中证指数公司和深证信息公司两家主要指数公司为例,目前两家公司发布的主指数近4000条,覆盖股票、债券、商品、基金等多个资产类别,其中,跟踪A股资产的主指数接近2900条,占比超过七成。

  从指数类别看,A股指数包括宽基指数、行业指数、主题指数、策略指数等。从数量分布来看,在近2900条A股主指数中,行业、主题指数数量最多,合计占比七成,策略指数和宽基指数占比均在10%—15%。

  具体来看,宽基指数顾名思义,是成份股选样空间“宽”,不限于特定行业或投资主题的一类指数。与之相对应的是集中反映某一特定行业主题走势的窄基指数。宽基指数又包括综合指数和规模指数。

  A股市场中的上证指数、中证A股、沪深300、中证500、中证1000以及最新发布的中证A500指数等都是宽基指数。例如,上证指数的编制是为了反映在上海证券交易所上市的股票整体表现,因此它的成份股包含了在上交所上市的全部股票,这类指数被称为综合指数;沪深300、中证500、中证1000等指数,分别反映A股市场中大市值、中市值、小市值股票的整体表现,这类按照股票市值大小来区分的指数为规模指数。

  相对于宽基指数,行业指数的成份股均归属于某一特定行业,选样范围更为集中,切入点更为精准,是开展行业指数化投资的重要载体。近年来,行业指数不断扩容,数量越来越多,分类越来越细。以医药类指数为例,目前有中药指数、疫苗与生物技术指数、创新药产业指数等。

  主题指数则围绕一个主题确定指数编制方法、选取适合的成份股。同行业指数相比,主题指数的行业覆盖面较宽,成份股通常会跨多个行业,甚至还可能跨产业链,但这些成份股都与某个主题高度相关,由一条“主线”将它们串起来。

  另外,主题指数所选的主题,通常与经济和社会的长期发展趋势密切相关,具有比较鲜明的时代特征。以中证新能源汽车指数为例,该指数以新能源车新兴产业主题,50只成份股串起了从上游的锂资源、锂电池到下游的整车制造、充电桩整个产业生态圈。

  再看策略指数。顾名思义,策略指数通常是用了某一种投资策略,比如常见的有挑选高股息率股票的红利策略,挑选收入、盈利成长性高股票的成长策略,挑选盈利能力较强股票的质量策略等。策略指数丰富了投资的选项,满足了很多投资者的个性化需求。

  中山大学岭南学院教授韩乾表示,对于投资者来说,选择指数化投资产品可以省去挑选个股的麻烦,也不需要频繁关注市场动态进行调整。这对于没有专业投资知识或没有时间进行投资研究的投资者来说,是一种较为省心省力的投资方式。指数化投资还具有透明度高、风格稳定、流动性好等特点。

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