中金公司研报表示，预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量，新增装机规模有望达到上一个五年规划末年（2020年）新增装机的两倍以上，特别是其中海上风电有望明显结束过去2-3年的偏低迷建设状态，另外出口方向也有望实现订单增长，这些趋势下产业链有诸多机遇。
全文如下
中金2025年展望 | 风电设备：新增装机新高下的产业链机遇
中金研究
我们预计中国风电行业2025年有望迎来历史新高的新增装机量，新增装机规模有望达到上一个五年规划末年（2020年）新增装机的两倍以上，特别是其中海上风电有望明显结束过去2-3年的偏低迷建设状态，另外出口方向也有望实现订单增长，这些趋势下我们认为产业链有诸多机遇。
摘要
2025年国内风电新增装机有望达到110-120GW，海上风电兑现高增长确定性强，海外市场呈现上行趋势。2025年我们预计国内风电新增装机110-120GW，有望连续3年创历史新高，其中我们预计国内海风有望兑现高增长，在保守和乐观情形下新增装机14/17GW。同时，海外陆风市场逐步回暖，海外海风市场或将迎来批量订单释放。
我们也提出了2025年中国风电产业链三大关注点：1）国内海风弹性方向中，我们认为海缆环节正在迎来行业订单和交付的持续上行周期，海风塔筒和风机基础环节有望随着海风开工加速而逆转过去2年的出货和盈利压力，2025年量利齐升弹性较大；2）风电整机方向，我们认为整机国内市场竞争最激烈阶段或已过去，海外风机公司已经逐步收缩至高价市场，国内风机公司有望长周期受益于国内海风和出口的持续拉动，这一趋势下我们预计行业2024年开始的盈利回升趋势有望持续；3）风电出口方向，我们建议优先关注正在迎来集中的订单采购景气周期的海外风机基础环节和国内新签订单持续增长的整机环节。
风险
风电行业需求不及预期；原材料价格不降反升；行业竞争加剧；行业出海不及预期。
