本周（1月6日—1月12日），国内方面，将披露2024年12月CPI、PPI、外汇储备数据，重点关注周内或披露2024年12月金融数据。国外方面，多国将公布2024年12月PMI、CPI等数据，其中美国将发布12月ISM非制造业指数、非农就业数据。本周A股解禁市值超335亿元。

　　1月6日（周一）

　　美国2024年12月Markit综合PMI终值

　　日本2024年12月综合PMI终值

　　法国2024年12月综合PMI终值

　　德国2024年12月综合PMI终值

　　欧元区2024年12月综合PMI终值

　　英国2024年12月综合PMI终值

　　德国2024年12月CPI初值

　　1月7日（周二）

　　中国12月外汇储备

　　美国12月ISM非制造业指数

　　美国2024年11月贸易帐

　　法国2024年12月CPI初值

　　瑞士2024年12月CPI

　　欧元区2024年12月核心调和CPI初值

　　2025美国拉斯维加斯国际消费类电子产品展览会（CES）于7—10日举行

　　1月8日（周三）

　　法国2024年11月贸易帐

　　欧元区2024年11月PPI

　　欧元区2024年12月消费者信心指数终值

　　1月9日（周四）

　　中国2024年12月CPI、PPI

　　美国1月4日当周首次申请失业救济人数

　　美国2024年11月消费信贷变动

　　1月10日（周五）

　　美国2024年12月失业率

　　美国2024年12月非农就业人口变动

　　美国1月密歇根大学消费者信心指数初值

　　1月11日（周六）

　　无

　　1月12日（周日）

　　无

　　待定

　　中国2024年1至12月社会融资规模增量

　　中国2024年1至12月新增人民币贷款

　　中国2024年12月M0、M1、M2货币供应数据

　　本周A股解禁市值超335亿元

　　本周（1月6日—1月12日）沪深两市共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量20.23亿股，解禁市值为335.55亿元（以2025年1月3日收盘价计算）。其中，解禁市值居前三位的是：中国移动、迪哲医药-U、陆家嘴，解禁市值分别为164.44亿元、22.98亿元、20.98亿元。

　　1. 2025年中国人民银行工作会议召开

　　据央行网站消息，2025年中国人民银行工作会议1月3日—4日召开。会议强调，中国人民银行系统要切实把思想认识行动统一到党中央的分析判断和决策部署上来，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，实施适度宽松的货币政策，防范化解重点领域金融风险，进一步深化金融改革和高水平对外开放，着力扩大内需、稳定预期、激发活力，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。2025年重点抓好以下工作：一是坚定不移深化全面从严治党。二是实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。三是统筹做好金融“五篇大文章”，更好服务经济高质量发展。四是充分发挥中央银行宏观审慎与金融稳定功能，守住不发生系统性金融风险底线。五是稳步推进金融改革开放，提升人民币国际化水平。六是深度参与全球金融治理与合作。七是进一步优化中央银行金融管理和服务。

　　2. 央行：实施适度宽松的货币政策，择机降准降息

　　据央行网站消息，2025年中国人民银行工作会议1月3日—4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。更好把握存量与增量的关系，注重盘活存量金融资源，提高资金使用效率。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。

　　3. 央行：用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定

　　据央行网站消息，近日中国人民银行货币政策委员会召开2024年第四季度例会。会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作，指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力，更有针对性地满足合理的消费融资需求。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。

　　4. 证监会征求意见：对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同

　　据证监会网站，证监会拟对《证券发行与承销管理办法》进行修改，授权证券交易所制定分类配售的具体要求。将第十二条第三款修改为：“对网下投资者进行分类配售的，同类投资者获得配售的比例应当相同。公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金的配售比例应当不低于其他投资者。分类配售的具体要求适用证券交易所相关规定。”同时，根据《公司法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等的修订情况，对涉及条款相应修改。现向社会公开征求意见。证监会将指导上海证券交易所同步完善相关业务规则及监管制度，持续优化发行承销机制。2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》，其中提出要开展深化发行承销制度试点，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。

　　5. 国常会：完善市场化融资模式吸引社会资本参与城市更新

　　据新华社，国务院召开常务会议研究推进城市更新工作。会议指出，城市更新关系城市面貌和居住品质的提升，是扩大内需的重要抓手。要坚持问题导向和目标导向相结合，统筹推动城市结构优化、功能完善、品质提升，打造宜居、韧性、智慧城市。要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，完善城市功能，修复城市生态系统，保护和传承城市历史文化。要加强用地、资金等要素保障，盘活利用存量低效用地，统筹用好财政、金融资源，完善市场化融资模式，吸引社会资本参与城市更新。要支持各地因地制宜进行创新探索，建立健全可持续的城市更新机制，推动城市高质量发展。

　　6. 国务院：加大对药品医疗器械研发创新的支持力度，提高药品医疗器械审评审批质效

　　国务院办公厅日前印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》。《意见》明确5方面24条改革举措。一是加大对药品医疗器械研发创新的支持力度。完善审评审批机制全力支持重大创新，加大中药研发创新支持力度，发挥标准对药品医疗器械创新的引领作用，完善药品医疗器械知识产权保护相关制度，积极支持创新药和医疗器械推广使用。二是提高药品医疗器械审评审批质效。加强药品医疗器械注册申报前置指导，加快临床急需药品医疗器械审批上市，优化临床试验审评审批机制、药品补充申请审评审批和药品医疗器械注册检验，加快罕见病用药品医疗器械审评审批。三是以高效严格监管提升医药产业合规水平。推进生物制品（疫苗）批签发授权，促进仿制药质量提升，推动医药企业生产检验过程信息化，提高药品医疗器械监督检查效率，强化创新药和医疗器械警戒工作，提升医药流通新业态监管质效。四是支持医药产业扩大对外开放合作。深入推进国际通用监管规则转化实施，探索生物制品分段生产模式，优化药品医疗器械进口审批，支持药品医疗器械出口贸易。五是构建适应产业发展和安全需要的监管体系。持续加强监管能力建设，大力发展药品监管科学，加强监管信息化建设。

　　7. 2025年全国外汇管理工作会议：加强外汇市场逆周期调节和预期管理

　　据国家外汇管理局网站，2025年全国外汇管理工作会议1月3日至4日在京召开。会议部署了2025年外汇管理重点工作，其中包括加力维护外汇市场基本稳定。强化形势监测研判，完善跨境资金流动监测预警体系，加强外汇市场逆周期调节和预期管理。

　　8. 在岸人民币汇率突破7.3关口

　　据21世纪经济报道，1月3日，在岸人民币对美元汇率短线走低，至16:30收盘报7.3093，较上一交易日下跌99基点，日内盘中最低报7.3174。在岸人民币对美元汇率上一次跌破7.3关口，为2023年9月。离岸人民币对美元汇率也短线走低至7.35上方，最低触达7.3579。东方金诚首席宏观分析师王青指出，在国内经济基本面较为稳定的背景下，这主要取决于美元走势。短期美元有可能继续处于强势波动状态，人民币在跌破7.3后可能还有一定下行空间。人民币会根据美元走势，择机适度释放贬值压力。这可以避免贬值动能过度累积，同时也能发挥弹性汇率对宏观经济和国际收支平衡的稳定器作用。

　　9. “科技春晚”CES来袭！分析师：英伟达或进军AI PC市场

　　据每日经济新闻，2025年国际消费电子展（以下简称CES 2025）将于当地时间1月7日至10日在美国拉斯维加斯拉开帷幕。始于1967年的CES一直是科技领域的开年重头戏，被称为“科技春晚”。这场为期四天的展会预计将吸引超过13万名参会者，将有4800多家企业参展，包括323家世界500强企业。中国参展商数量达1300余家，创历史新高，联想、TCL和海信等企业均将出席。

　　早在2024年10月，CES官方就公布了CES 2025开幕前夜主题演讲的重磅嘉宾——英伟达CEO黄仁勋。当地时间1月6日下午6点30分，黄仁勋将在现场发表主题演讲。按照惯例，这场演讲也被“非官方”地看作是整个展会的“开幕致辞”，也是重要的风向标。届时，英伟达或将正式发布新一代GeForce RTX50系列显卡，包括RTX5090、5080和5060等。据Tom's Hardware等媒体报道，RTX5080显卡预计将于1月21日正式上市。美国银行分析师Vivek Arya预计，英伟达将在展会上正式宣布进军AI PC市场。

　　本周有2只新股申购，上市地点分别是创业板、科创板。

　　西南证券

　　中国信贷脉冲在2025年初有企稳回升之势，在政策发力的背景下传导至经济周期时滞缩短，制造业在Q2后有望实现全球共振上行；短期海外面临非周期性风险。A股市场重新回归以内为主，在政策不断加力的背景下，整体形成先稳后升之势；从行业配置角度讲，政策端提振内需优先级明显抬升。

　　关注板块：

　　1.餐饮旅游（酒店餐饮、旅游景区）；

　　2.零售（专业连锁）；

　　3.金融（证券、多元金融）；

　　4.传媒（游戏、影视、广告、出版、教育）；

　　5.计算机（IT服务）。

　　国信证券

　　股市震荡趋稳，政策呵护下静待“春节行情”兑现。2024年12月中央经济工作会议为股市定下稳健向上的基调。据近十年的平均情形，中央经济工作会议后A股市场即便先震荡后续也多出现走强的态势，市场情绪在分歧中走向一致，政策呵护下对后市不必悲观。

　　关注板块：

　　1.医药生物；

　　2.汽车社会服务；

　　3.建筑材料；

　　4.交通运输；

　　5.传媒；

　　6.基础化工；

　　7.煤炭。

　　华安证券

　　短期（春节前）市场上涨动能不足，重点挖掘结构性机会。1月市场预计难现显著向上机会，因此大的配置方向上应规避高弹性和前期涨幅靠前品种，而突出稳健品种。

　　关注板块：

　　1.春节前具备良好配置契机和性价比的高股息，包括银行（保险）、煤炭、石油石化。春节前市场整体预计呈震荡走势，同时险资等绝对收益类资金在新一轮考核周期到来也有配置诉求，综合环境下高股息具备良好的配置契机。

　　2.政策提振及景气有望改善的部分消费品，包括汽车、家电、农牧，但需要注意的在于政策落地可能成为兑现的窗口。提振消费作为202年首要工作任务，而“以旧换新”加力拓围是重要抓手，市场对此充满期待，但政策落地反而可能成为兑现窗口。按惯例，春节前年货预备有望带动猪肉价格反弹，叠加农牧前期滞涨，有望迎来补涨机会。

　　3.科技板块中估值仍有提升空间及存在景气改善的通信和电子。

　　（声明：内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）