一、证券市场回顾
南财金融终端数据显示，上周(12月30日-1月3日,下同)，上证综指周内下跌5.55%，收于3211.43点，最高3413.45点；深证成指周内下跌7.16%，收于9897.12点，最高10726.66点；创业板指周内下跌8.57%，收于2015.97点，最高2218.74点。在全球市场中，主要指数均下跌。纳斯达克综指下跌0.51%，道琼斯工业指数下跌0.6%，标普500下跌0.48%。亚太地区，恒生指数下跌1.64%，日经225指数下跌0.96%。
二、ETF市场表现
1、股票型ETF整体市场表现
上周股票型ETF周度收益率中位数为-6.11%。其中按照不同分类，规模指数ETF中博时上证50ETF周度收益率最高，为-3.43%；行业指数ETF中汇添富中证能源ETF周度收益率最高，为-1.28%；策略指数ETF中银华中证高股息策略ETF周度收益率最高，为-1.46%；风格指数ETF中交银施罗德深证300价值ETF周度收益率最高，为-3.08%；主题指数ETF中平安中证沪深港黄金产业股票ETF周度收益率最高，为3.23%。
2、股票型ETF涨跌幅排行
上周股票型ETF涨幅最高的5支ETF及其收益率分别为：平安中证沪深港黄金产业股票ETF(3.23%)、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF(2.54%)、华安中证沪深港黄金产业股票ETF(2.36%)、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF(2.35%)、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(2.13%)。
上周股票型ETF跌幅最大的5支ETF及其收益率分别为：华宝中证金融科技主题ETF(-14.02%)、华夏中证信息技术应用创新产业ETF(-13.88%)、华夏中证金融科技主题ETF(-13.84%)、嘉实中证软件服务ETF(-13.78%)、博时中证金融科技主题ETF(-13.68%)。详
3、股票型ETF流动性
流动性方面，上周股票型ETF市场日均成交额减少6.0%，日均成交量增加9.3%，换手率增加0.07%。
4、股票型ETF资金流向
上周股票型ETF资金流入最多的5支ETF及其流入金额分别为：南方中证1000ETF(流入26.8亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(流入12.73亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流入11.55亿元)、易方达创业板ETF(流入10.9亿元)、南方中证500ETF(流入9.05亿元)。详情见下表:
上周股票型ETF资金流出最多的5支ETF及其流入金额分别为：华夏上证50ETF(流出3.68亿元)、华泰上证红利ETF(流出2.07亿元)、银华上证科创板100ETF(流出0.85亿元)、国泰中证A500ETF(流出0.83亿元)、大成中证A50ETF(流出0.71亿元)。详情见下表:
三、ETF融资融券情况
上周股票型ETF融资余额由前一周的503.71亿元提升至527.39亿元，融券余量由前一周的20.099亿份下降至19.659亿份。其中周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额为9.97亿元；其中周内融券卖出量最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，卖出总量为0.06亿份。
四、ETF存量市场情况
上周市场上存量ETF共计1042只，其中股票型ETF839只，债券型ETF21只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF138只。
基金规模方面，上周ETF市场总规模达到36286.88亿元，较前一周减少1533.78亿元。其中，股票型ETF为27974.01亿元，债券型ETF为1794.35亿元，货币型ETF为1576.61亿元，商品型ETF为767.49亿元，跨境型ETF为4174.42亿元。
上周股票型ETF的存量数量、规模分别占比整个ETF市场的80.5%、77.1%，股票型ETF为ETF市场上规模最大的种类。聚焦股票型ETF，总规模较前一周减少1454.84亿元。其中按照不同分类，规模指数中银华中证A500ETF周度基金规模增幅最高，为5.24亿元；行业指数中国泰中证钢铁ETF周度基金规模增幅最高，为0.17亿元；策略指数中景顺长城中证红利低波动100ETF周度基金规模增幅最高，为7.76亿元；风格指数中银华沪深300价值ETF周度基金规模增幅最高，为0.36亿元；主题指数中汇添富上证科创板芯片ETF周度基金规模增幅最高，为6.66亿元。
五、ETF发行与成立
上周无新ETF发行；有9只新ETF成立,为:永赢国证通用航空产业ETF、博时上证科创板人工智能ETF、西藏东财中证A500ETF、华夏中证港股通汽车产业主题ETF、浦银安盛中证A500ETF、富国上证科创板芯片ETF、国泰创业板50ETF、华泰柏瑞上证180ETF、南方上证180ETF。
六、机构观点
①金价有望在预期修复中继续上行
广发证券认为，据CME美联储观察2024年12月28日数据，美联储2025年1月、3月维持联邦基金利率不变的概率分别为89.3%、51.8%，结合当前市场对于2025年美国通胀的博弈，金价短期震荡为主。1月关注特朗普上任前后的市场预期变化，金价有望在预期修复中继续上行。
②中长期黄金仍以多配为主
福能期货认为，当前黄金定价逐步从传统实际利率框架转向美元信用框架。尽管近期强美元对金价有所抑制，但随着特朗普正式上任时点临近、海外宏观不确定性增强，市场避险情绪升温，对金价形成支撑。特朗普上台后其止战主张能否落地仍存疑虑，并且其强硬的对外政策或导致全球宏观经济不确定性增加，加之其政策组合将导致财政赤字大幅增长进而削弱美元信用，中长期黄金仍偏多对待。操作建议上，中长期黄金仍以多配为主。
