险资持续加码高股息资产。据统计，2024年，险资举牌次数和被举牌上市公司的数量均为2021年以来新高。从被举牌标的看，上述企业主要分布在交通运输、公用事业、环保、银行等领域，具有鲜明的高股息特征。值得注意的是，此前出现险资举牌高峰分别是在2015和2020年，其后的2016年、2021年，市场均处于企稳上行阶段。

　　ETF市场上，聚焦高股息、低估值的国资央企红利资产的ETF也持续获得资金青睐，如跟踪国新港股通央企红利指数的红利ETF港股（520900），截至1月7日，其份额连续26个交易日呈增势，频频刷新历史新高。华创证券研究表示，国新港股通央企红利指数重仓石化、通信、交运、煤炭等板块头部央企，具有高股息、低估值特征，投资价值凸显。

　　险资等长线资金何以高度重视高股息资产？民生证券分析师张凯烽认为，当前险资加大对股息率和ROE较高、现金流稳定、业务护城河较深、需求端较稳健、竞争格局清晰的二级市场标的的关注，主要原因或在于，在当前利率持续下行背景下，通过长期股权投资，提高权益投资比例或成为险资增厚投资收益的重要方式。

　　从海外资本市场发展历史来看，在利率下行周期的市场环境中，资金往往倾向于寻找确定性更高的资产，且红利风格往往会在较长时期内表现占优。

　　立足长周期，业内人士表示，近年来，红利投资风格的崛起或许并非简单的投资风格轮动，而是反映了长周期的发展趋势。这一趋势根植于我国经济增长速度、产业结构变迁以及上市公司发展阶段的内在逻辑。红利投资策略不局限于震荡市的防御性工具，适合作为资产配置组合中的底仓型资产。