2025年以来，受微观流动性、汇率调整、政策真空、业绩预告及外部环境的不确定性等预期综合扰动，市场避险情绪短暂升温。

　　截至1月8日，恒指年内跌3.89%，上证指数跌3.63%，沪深300跌3.70%；港股市场代表性宽基恒生ETF（159920）跌2.91%，恒生医药ETF（159892）、恒生科技指数ETF（513180）分别跌4.98%、2.29%。

　　中信建投认为，当前市场的政策面预期、流动性环境乃至基本面趋势预期均好于2024年年初；加上互换便利操作等有利于稳定市场的政策工具及时实施推进，因此市场后续演绎与2024年年初并不可比。

　　恒生ETF联接（A类：000071，C类：006381）