为支持地方化解债务风险，财政部制定实施了近年来力度最大的一揽子化债方案，合计安排12万亿元政策资金。2024年11月8日，全国人大常委会审议通过了增加6万亿元债务置换议案。

　　1月10日，财政部副部长廖岷在国新办会议上表示，2024年的2万亿元置换额度已于12月18日全部发行完毕，目前大部分地区已经全部使用完毕；2025年的2万亿元置换债券，已启动相关发行工作。

　　“最新的地方化债方案公布后，基建资金的挤兑得到有效缓解，而当前的基建投资并非没有空间，过去几年多个基础设施细分行业平均投资增速均跑输同期名义GDP平均增速。这些行业都有进一步增加投资的空间和必要。2025年在‘化债+增加刺激’下，基建增速有望提升。”信达证券首席宏观分析师解运亮对《华夏时报》记者分析表示。

　　“松绑减负”效果显现

　　2024年末，财政部首次正式公布了隐性债务余额为14.3万亿元，从原来的法定债、隐性债“双轨”管理，逐步向全部债务规范透明管理转变。包括主要评级机构、国际组织在内的国内外各界对此给予积极评价。

　　当前，债务透明度大为增加。随着2万亿元置换债券发行完毕，置换政策“松绑减负”的效果已经逐步显现。

　　财政部预算司司长王建凡表示，各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上，有的地方还超过2.5个百分点，还本付息的压力大幅度减轻。有的地方优先置换即将到期的公开市场债券和“非标”、涉众债务，区域金融环境显著改善。同时，置换政策的实施给地方腾挪出更多支持内需的空间，地方资金链条进一步畅通，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整，增强发展后劲。

　　随着化债工作系统性、整体性推进，地方资金链条进一步畅通，发展动能不断增强，实现了从以往的“防风险”向“防风险、促发展并重”转变。

　　不仅如此，王建凡表示，财政部将持续加大对地方的指导力度，推动扎实落实置换工作要求。指导用好用足中央支持政策，及时研究解决地方在化债过程中出现的新情况、新问题，推广地方化债典型经验做法，让各个地方相互借鉴，推动加快化解存量隐性债务。

　　不过，解运亮也提醒，“化债”不等于“还债”，重点是“显性化”和化险。

　　“化解隐性债务的脉络是以债务置换为主，这意味着不是减除地方政府的偿债责任，而是通过发行期限结构更加优化、利率更低的地方政府债券，逐步替换以银行贷款等形式存在的地方政府隐性债务。通过债务置换的方式达到减轻当前债务压力的目的，使债务从隐性转为显性。”解运亮对本报记者表示。

　　按照安排，下一步，财政部一方面要坚定不移严防新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”；另一方面，也将加快融资平台改革转型，坚决阻断地方违法违规举债途径，促进可持续发展。

　　积极的财政政策持续发力

　　不仅是化债，据了解，为落实2024年9月26日中央政治局会议精神，财政部推出了一揽子增量政策，除了加力支持地方化解政府债务风险之外，还发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，支持推动房地产市场止跌回稳，加大对重点群体的支持保障力度。

　　廖岷表示，目前绝大部分都已经出台实施，仍有两项具体政策措施正在紧锣密鼓地推进。其中包括专项债支持收购存量商品房用作保障性住房的政策，财政部正在配合相关行业主管部门抓紧研究，细化有关措施安排；另一项是发行特别国债支持国有大行补充核心一级资本，目前相关银行正在测算和细化补充资本金的方案，将抓紧推动实施。

　　据了解，近年来，财政部会同有关方面不断完善政府债务管理制度，优化政府债务结构。一方面，科学安排财政赤字规模，加大中央对地方转移支付的力度，合理安排地方政府一般债券，降低地方利息负担，增强地方财政保障能力；另一方面，合理扩大专项债券支持范围，适当扩大用作项目资本金的领域、规模和比例，带动扩大有效投资。

　　近日，国办印发了《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出了7方面16项具体举措，支持地方政府进一步用好专项债券，更好发挥强基础、补短板、惠民生、扩投资的积极作用。

　　“中央经济工作会议明确提出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力。我们将安排更大规模的政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。扩大超长期特别国债规模，更大力度支持‘两重’项目，加力扩围实施‘两新’政策。增加新增地方政府专项债券限额，扩大投向领域和用作项目资本金的范围，带动扩大有效投资，支持强基础、补弱项、促发展。发行特别国债，支持国有大行补充核心一级资本，提升这些银行服务实体经济的信贷投放能力，更可持续地支持有效需求扩大和经济结构调整。”廖岷表示。