上周五市场午后单边下行，三大指数均跌超1%，沪指收盘失守3200点。沪深两市当日成交额1.15万亿，较上个交易日放量363亿。盘面上，个股普跌，全市场超4800只个股下跌，逾百股跌超9%。板块方面，人形机器人等少数板块上涨，电商、零售、铜缆高速连接、AI眼镜等板块跌幅居前。截至上周五收盘，沪指跌1.33%，深成指跌1.8%，创业板指跌1.76%。
在今天的券商晨会上，银河证券表示，当前医药板块估值和机构持仓均位于历史底部；中信建投指出，银行经营环境延续筑底，股息率策略仍是板块主线；华泰证券认为，春节后资金面有望迎来改善窗口期，关注机器人等概念。
银河证券：当前医药板块估值和机构持仓均位于历史底部
银河证券表示，当前医药板块经过较长时间调整，估值和机构持仓均位于历史底部。未来商保多元化支付改革有望从政策层面带来边际改善，医药创新及相关产业链中长期投资机会良好。
中信建投：银行经营环境延续筑底，股息率策略仍是板块主线
中信建投指出，2025年银行开门红基本符合预期，经营环境延续筑底：信贷投放环比改善但同比偏弱，需求缓慢筑底回升，但尚难言强劲。净息差下行压力仍大，非息收入或好于预期，力争不对营收产生较大拖累。预计2025年营收增速较24年略有改善。稳定信用成本下，利润能维持正增长。银行实际经营情况和预期底部进一步夯实情况下，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求安全边际进一步提升。经济预期未见一致性向上拐点前，板块内部难以全面切换至顺周期品种，继续看好以国有大行为代表的股息率策略。
华泰证券：春节后资金面有望迎来改善窗口期关注机器人等概念
华泰证券认为，上周A股市场有所调整，当前仍处于内外变量的待验期，海外通胀风险有所上行、美联储降息节奏或放缓，对应国内货币政策应对期或有拉长，市场对于不确定性的重定价或扰动短期A股震荡中枢，春节后股指修复的动能或有好转。本轮春季行情仍有一定基础，在节后风险偏好回升下，资金回流的意愿或有增强，部分具备产业趋势的主题配置性价比回升，交易型资金或有修复契机。配置关注：1、红利有所调整但仍有配置价值，关注拥挤度较低的交运、公用等；2、小盘主题继续切换至景气科创，关注AI+、低空经济、机器人等。
