冲刺近3年后，2025年1月7日，IVD（体外诊断）企业英科新创（厦门）科技股份有限公司（以下简称“英科新创”）主动终止了创业板上市申请。
早在2021年年底，英科新创就发布了招股书（申报稿）。2022年7月14日，在创业板上市委2022年第39次审议会议上，英科新创的审核结果是“符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。2024年7月，英科新创发布了招股书（注册稿）。
英科新创成立于1989年，是一家历史悠久的IVD企业。产品在临床应用上涵盖了传染病、血型、呼吸道、消化道、心脏标志物、优生优育、药物滥用及免疫疾病等领域。
从财务数据来看，英科新创业绩是比较稳定的，但在注册审核过程中也被质疑成长性不足。2021年、2022年和2023年，英科新创营业收入分别为6.06亿元、7.81亿元和7.82亿元，扣非净利润分别为1.12亿元、1.68亿元和1.69亿元。
就主动撤回注册申请以及未来发展规划等疑问，《中国经营报》记者联系了英科新创方面，暂未获回应。
美籍家族企业
英科新创股东结构非常简单。目前，英科新创有4名股东。
第一大股东为英科控股国际有限公司（以下简称“英科控股”）。英科控股持有英科新创98.41%的股份，为控股股东。4名美国国籍的Frank Nong Wang-Lu、John Gong Lu、Sean Wang-Lu及Michael Wang-Lu通过一致行动协议对英科新创实现共同控制，通过英科控股控制英科新创98.41%的股份，为英科新创的实际控制人。Frank为Sean和Michael的父亲，Frank与John为兄弟关系。
第二大股东和第三大股东分别为英科信实和英科恩德，系股权激励平台，合计持股约1.29%。
第四大股东为Liang Chen，为Frank配偶之弟，持股0.3%。
从股权结构可以看出，英科新创是一家典型的家族型企业。
英科新创主要有5家全资子公司，另外还有2家参股公司，分别为英科众康（厦门）科技有限公司（以下简称“英科众康”）和武汉楚精灵医疗科技有限公司（以下简称“武汉楚精灵”）。
英科众康尚未实际开展生产经营。
2023年8月，英科新创以5000万元，入股投资了初创公司武汉楚精灵。武汉楚精灵投后估值为3.33亿元。
对进行这笔风险投资的原因，英科新创招股书未披露，在问询过程中也未被监管部门提及。不过，这笔风险投资显得有些异常。
武汉楚精灵成立于2018年，主营业务是消化内镜人工智能辅助诊断系统与设备的研发、生产和销售。这与英科新创主营的IVD业务相去甚远。
而且，武汉楚精灵还处于初创阶段。截至2023年12月31日，武汉楚精灵资产总计为5985万元，负债合计为633万元，归属于母公司所有者权益为5352万元。2023年，武汉楚精灵营业收入为1425万元，净利润为-1572万元。
部分推广商经销商异常
IVD产品的终端客户主要是普通消费者、医院、血站、体检中心、疾控中心、第三方检验中心、医学实验室等。
英科新创主要产品和业务可分为POCT（即时检测）、酶联免疫、生化等，2023年，POCT产品贡献收入为5.71亿元，占公司收入的比重为73.05%。酶联免疫产品贡献收入为1.75亿元，收入占比为22.43%，生化产品贡献收入为0.18亿元，收入占比为2.33%，其他收入为0.17亿元，收入占比为2.19%。
以英科新创的ABO血型卡为例，该产品为家用、消费型快速检测血型的产品，消费者在电商平台以及线下药店均可购买，使用方式类似于新冠抗原检测试剂，消费者1分钟即可自主检测血型。
英科新创产品销售主要采用“经销为主，直销为辅”的模式。在问询过程中，监管部门关注到英科新创多家推广服务商和经销商存在同地址或同电话的情况。
据第二轮审核问询函的回复报告，英科新创方面回复称，推广服务商上海延和生物技术中心、上海塔里医疗器械有限公司及经销商江苏英科新创医学科技有限公司同电话，三方受同一实际控制人控制，互为关联方。推广服务商厦门越泰生物技术服务有限公司、云霄同益生物技术服务部及厦门鹏信医疗器械有限公司同电话及地址，三方受同一实际控制人控制，互为关联方。
英科新创方面称，公司与同电话或地址的推广服务商及经销商业务往来合规、相关资金流向具有真实的票据支撑、不存在通过相关方进行商业贿赂的情形。
记者注意到，英科新创第5大、第8大、第9大推广服务商分别为法库县法库镇薇杰斯商务咨询中心、抚顺市创新商务咨询中心、朝阳县荣凯医疗设备维护服务部，这3家推广服务商注册地址非常偏远，第一家注册地址在乡镇，后两家注册地址在村里，而且分别于2022年5月19日、2024年10月29日、2020年10月9日被注销。
成长性与核心竞争力被关注
2019年、2020年和2021年，英科新创营业收入分别为5.97亿元、5.32亿元、6.06亿元，年均复合增速为0.72%。
而在同期，已经上市的同行业可比公司安图生物（603658.SH）、万泰生物（603392.SH）、亚辉龙（688575.SH）和万孚生物（300482.SZ）的营业收入年均复合增速分别为18.55%、120.4%、15.87%和27.35%。
在2022年7月14日的创业板上市委2022年第39次审议会议上，创业板上市委对英科新创关注的主要问题是，英科新创在上述三个报告期收入增长率和毛利率低于同行业可比公司。
创业板上市委要求英科新创，结合主要产品的技术路线、目标市场与同行业可比公司的差异以及行业发展态势，说明成长性与核心竞争力。
英科新创方面回复称，报告期（2019年、2020年和2021年）公司营业收入增速低于同行业可比公司，主要系发展战略差异、业务布局差异及新冠病毒检测试剂市场开拓等因素影响所致。
第一，英科新创长期以来定位于基础医疗和公共卫生市场，重点布局传染病POCT诊断产品和酶联免疫产品，为各级医疗机构特别是价格敏感的二级及二级以下的基层医疗机构提供高性价比的诊断试剂产品。这个市场需求较为平稳，且市场竞争格局稳定，因此收入增长相对平稳。
第二，在新冠检测试剂业务方面，新冠疫情初期欧美国家对新冠检测试剂的需求较大，而英科新创既有的传染病检测产品销售终端及渠道资源集中在非洲、拉美等国家或地区。这些区域对新冠检测试剂的需求相对较小，因此受新产品市场推广、渠道建设等因素影响，英科新创的新冠检测试剂产品销售收入低于同行业可比公司。
在2024年7月发布的招股书（注册稿）中，英科新创更新了财务数据。2021年、2022年和2023年，英科新创营业收入的年均复合增速为13.58%。同期，同行业可比公司安图生物、万泰生物、亚辉龙和万孚生物的营业收入年均复合增速分别为8.63%、-2.11%、32.02%和-9.3%。英科新创营业收入增速在同行业可比公司中位居前列。
